經濟觀察網 實習記者 李勇 智夢尋 PMI止跌回升，仍不能完全排除下半年中國經濟見底隱憂，分析師認為，未來股市各板塊仍會“幾家歡喜幾家愁”。

中國物流與采購聯合會在昨天發布的數據顯示，8月份制造業采購經理指數(PMI)為51.7%，環比上升0.5個百分點，這是該指數在連續三個月下跌后的首次回升。

反映到資本市場上，今日收盤時，滬指收報2655.78點，漲32.90點，漲幅1.25%，成交1434.54億元。深成指收報11465.15點，漲146.41點，漲幅1.29%，成交1343.72億元。

有分析認為，PMI的回升表明中國經濟回落勢頭放緩，有利于資本市場。不過民生證券宏觀經濟分析師郝大明在接受采訪時認為，PMI的回升還不能肯定經濟發展勢頭已經向好，同時他表示今日資本市場的好轉并非受PMI數據的利好影響。

事實上，在一季度我國經濟增長速度創出11.9%的高點之后，二季度GDP增速回落至10.3%，7月份PMI連續第3個月下降，并創下17個月來的最低水平，關于中國經濟“二次探底”的擔憂頻現報端。近幾個月PMI一直徘徊在50%臨界點，通常PMI50%為經濟發展速度臨界點，低于50%則表明經濟在衰退。

“PMI在近幾個月連續下跌后回升，并不能說明中國的經濟已經見底回升，是否軟著陸還不好說?！焙麓竺髡J為，今天股市的上漲和昨夜美股大幅上漲有關，而美股的上漲則得益于昨日美國政府宣布減少裁員這一有利于穩定就業崗位的利好消息。

國元證券投資咨詢總監康洪濤在接受采訪時表示，PMI指數的回升對今天滬深兩市有所利好。他同時分析說，從PMI指數構成來看，金屬制造、石油化工、通訊、計算機、電子設備等行業對整體指數貢獻較大，PMI的上漲，對上述行業的利好效應比較明顯。相反，對指數貢獻率較小的非金行業、化纖、交通設備、紡織、橡膠等行業的PMI指數多低于50%，康洪濤建議投資者在后市操作中要警惕類似板塊股票的分化趨勢。

康洪濤進一步指出，8月PMI指數中，購進價格指數的漲幅最為明顯，意味著企業成本的快速上漲，在企業業績不能保持同步上揚的情況下，會對未來企業盈利能力構成威脅。他認為，PMI指數有一定傳導效應，它的止跌上漲或將帶動于本月13日公布的CPI上漲的預期，為資本市場帶來消極情緒。

郝大明也贊同康洪濤觀點，他認為雖然PMI止跌回升，但未來經濟仍有隱憂?！皬腜MI指數的構成指標購進價格大幅上升達到10.1個百分點，這有可能將價格傳導到下游產品，未來通脹壓力增大?！焙麓竺髡f。