經濟觀察網 記者 黃利明 8月15日晚間，農業銀行公告，其在最后時刻即于8月13日全額行使了其首次公開發行A股超額配售選擇權。至此，農業銀行A+H的IPO憑借221億美元的總融資額，超越工商銀行2006年219.3億美元融資紀錄，成為全球迄今為止最大IPO。不過，農行同時給市場留下的疑問，中金此前與未來均沒有使用募集資金買入該股票，那是誰在前后兩個階段的“破發”拉鋸戰中連續以2.68元每股的發行價價格掛單約10億股，該部分資金又從何而來？

超額配售選擇權，俗稱 “綠鞋”，是指是指發行人授予主承銷商的一項選擇權，獲此授權的主承銷商按同一發行價格超額發售不超過初始發行數額15%的股份，即主承銷商按不超過初始發行數額115%的股份向投資者發售。

按照計劃，在本次農業銀行發行的A股上市之日起30日內，主承銷商中金公司有權使用超額配售股票所獲得的資金，從二級市場買入不高于本次發行價農業銀行股票，分配給對此超額發售部分提出認購申請的投資者。

正是在農業銀行護盤月結束之際，中金公司于8月13日全額行使超額配售選擇權，發行價格2.68元，在初始發行22,235,294,000股A股的基礎上超額發行了3,335,294,000股A股，占發行初始發行規模的15%。農業銀行因此增加的募集資金總額約為89.39億元人民幣。連同初始發行的部分，農業銀行本次A股發行最終募集資金總額約為685.29億元人民幣。

 此前的7月29日，農業銀行公告H股先行行使超額配售選擇權。同時，在7月19日，農業銀行H股陷入破發大戰之際，其穩定價格經辦人高盛總共在市場上購買1.97億股，每股平均價3.2港元，共斥資逾6.3億港元“接貨”。這也令農行H股免于破發的境地。因此A股的護盤重任被市場認為落在中金公司肩上。

8月13日，H股收于3.39港元，與3.2港元的發行價尚有一段距離；農行A股則收于2.69元，依然面臨破發危險。

值得關注的是，自農行上市交易日（即2010年7月15日）至2010年8月13日期間，中金公司作為本次發行具體實施綠鞋操作的主承銷商，未利用本次發行超額配售所獲得的資金從集中交易市場買入農行本次發行的股票。2010年8月13日后，中金公司不再利用本次發行超額配售所獲得的資金從集中交易市場買入農行本次發行的股票。

不過，從7月15日農行A股上市的護盤月，為保股價不破發，在前后一周交易日內，拉鋸戰兩度出現，伴隨而至的則是頻頻掛在2.68元發行價價格上的約10億股買單。這10股買單被市場認為是護盤資金所為，但該部分資金究竟是中金公司牽頭堅守，還是另有其人尚無從知曉。另外，由于中金公告未使用超額配售所獲資金買入農行，那這數十億元的資金來源亦是令人關注。