經濟觀察網 記者 黃利明 A股昨日遭遇大跌，上證指數破2600點關口收于2595.27點，下跌77.26點，跌幅2.89%；深成指下跌2.74%。兩市成交2484.3億元，較周一放大65.28億元。

事實上，上周五的股指期貨就顯做空端倪。8月6日，周五國泰君安期貨公司增加了1759張空單，令空單持倉達到5021張，凈空接近3000張。占市場單邊持倉量的20%以上。緊隨其后的長城偉業、中證期貨和廣發期貨三家的總持倉量不足4千手。

倉位暴露越是巨大，市場的興趣就越強烈，大家都期待著多空之間的大戰。昨日,空方獲得勝利，國泰君安空單減少1901張，做空動能大幅削弱，但凈空單依然達到1056張。

自7月初累計反彈15%以來，A股在2680點遭遇阻力，進入8月的連續四次突破未果。在今日將公布的CPI創新高的超預期下，加上房地產調控的新預期，A股放量急跌，多空格局轉換。

雖然上升趨勢不改，但短期面臨新的回調壓力，不少機構開始趁機減倉，昨日凈流出資金258.64億元，反彈退轉區間震蕩。

廣州新價值投資決策委員會主席羅偉廣向記者坦言，最近幾個交易日在減倉，但自己倉位依然是重的，這是在受到阻力后的短期調整，但依然看好未來走勢。羅偉廣減倉行為與市場預期有著一致。

在最新一期的策略周報中，中金公司認為，其在7月12日周報中提示的市場反彈至今已經接近尾聲。向前看，本周七月份的宏觀數據本周將密集公布，數據呈現“增速放緩、通脹走高”格局的概率較大，難以對市場形成系統的支持，預計市場將呈現區間震蕩走勢。

即將公布的經濟數據，特別是CPI繼續成為左右近日大盤的重要推手。特別是本輪反彈在很大程度上基于投資者對政策利好的朦朧預期，數據公布及政策取向對行情的影響就會更大。目前市場普遍預期受食品價格反彈和洪澇災害影響，7月CPI將創出年內新高，券商及專家的預測多高達3.3-3.5%，通脹擔憂升溫。

加上前期累積漲幅不小，不少人選擇獲利了結，不過從成交放量來看，市場仍有承接力度，市場分歧仍然較大。

另一個值得關注的是，在房地產強勢調控之下，國家統計局發布報告,7月份全國70個大中城市房價同比上漲10.3%,漲幅比上月縮小1.1個百分點,環比持平。房屋銷售價格同比繼續上漲。昨日萬科、保利、金地房地產“三巨頭”公布了靚麗中報。

基于上周銀監會建議各家商業銀行暫停北京、上海、深圳、杭州的第三套房貸，顯示官方對于前期房地產調控政策的強硬態度，市場擔憂新的調控政策會繼續出爐。中信證券一位研究人士指出，房價不跌，政策不斷，今年在房價調控上是沒有商量余地的，房價繼續上漲與企業靚麗中報，意味著給政府傳遞依然有足夠承受力的信號。

申銀萬國分析師李筱璇認為，資金面寬裕程度較前期有所下降。農行發行及年中考核過后，市場資金面由緊到松的劇變也是本輪行情的推手之一，盡管流動性依然較為寬裕，資金利率仍在底部，但光大銀行發行、匯金債待發，公開市場已連續三周凈回籠達1670億，來自流動性的推動力在減弱。

但申銀萬國方面認為，這并非是不可扭轉的，只要數據真正被市場消化，只要政策調控更注重市場的承受力，股市行情不會簡單重演4月中旬的轉折，而能夠在前期率先啟動必有利多因素推動，這種因素不改后面市場企穩后的熱門行業板塊仍會以此為出發點。

海外投資者就對A股表示了樂觀。

8月的第一周，中金公司研究部人員在香港及新加坡與部分QFII投資者交流了對A股下半年走勢的看法?？傮w感覺：1）海外投資者比國內投資者對A股要樂觀；2）對A股市場的了解明顯增加，海外基金中很多投資A股的基金經理來自內地或者具有內地背景；3）對銀行等大盤股在A/H兩市場的深度折價表示困惑；4）對中國消費相關板塊表示出幾乎一致的看好；5）部分海外投資者對參與股指期貨及權證、可轉債、債券市場都表示較強的興趣。