經濟觀察網 記者  張勇 從2點48分到收盤，在12分鐘的時間里，近二十億的巨額資金圍繞著首日上市的農行（601288.SH）2.68元發行價展開保衛戰。最終在承受住十億元的拋售后，農行得以在發行價上方2分錢處收盤。 

7月15日，中國農業銀行在上交所掛牌交易，雖然開盤已經低于預期，但由于市場的疲弱，農行股價在高開6分錢之后逐級回落，至中午收盤時，農行僅以2.70元收盤，已經逼近發行價。

進入到下午，投資者參與農行交易的熱情有所下降。數據顯示，午市前一個半小時的農行交易量僅為全天的8%左右。

但在今日最后半小時里，隨著大盤的進一步下探，農行股價破發的趨勢似乎也愈發嚴峻?！叭绻娴钠瓢l，那也并不讓人意外?！痹跂|北證券金融與產業研究所策略部經理馮遠征看來，以市場經驗判斷及農行本身質地而言，農行即使破發也是情理之中。

下午2點48分，農行成交價基本只在2.69元及2.70元波動，而且沽售量不斷增大。而同一時間，大盤從這一時點開始了新一波下跌，上證綜指從1點48分的2434.45點一路走低，到收盤時停留在2424.30點，下跌了10個點左右。

而市場中的大部分個股也在收市前的最后12分鐘里放量下跌，尤其是概念股等題材類個股，都在尾盤呈現出破位下行的走勢。

股市整體的走弱自然也給農行股價帶來了巨大的壓力。行情顯示，在最后的12分鐘里，農行成交量高達近250萬手，成交金額近7億元。

值得注意的是，在這250萬手的成交里，主動性賣出占據了大部分，而且全部是在2.69元的價格成交?！叭绻麤]有大量的資金護盤，農行很可能破發?！笔兰o證券分析師張毅認為，不排除有機構資金刻意為了保衛住農行的發行價而動用大量資金護盤。

張毅發現，尾盤許多機構重倉股出現放量下跌，而機構從這些股票撤出的資金有可能就轉移到農行的發行價保衛戰中去了。

盤中顯示，在最后的12分鐘里，2.69元的委買量一直保持在4億手以上，也就是說在不斷有資金拋售的情況下，也不斷有資金補充進護盤的隊伍，而4億手的委買量也意味了超過10億元的資金一直在農行發行價上方一分錢處“死死”守住。

而如果算上成交的近7億元，在最后的12分鐘里，參與發行價保衛戰的資金總量達到17億元以上。

“守住發行價的意義不可小看?！笔袌鋈耸恐赋?，農行A股上市首日不破發不僅是農行形象的問題，也將對明日農行H股的上市有著指導意義。