經濟觀察網 記者 黃利明 6月29日，中信證券(600030.SH)所持中信建投證券45%和8%股權，如期在北京產權交易所(下稱北交所)掛牌轉讓，其中要求45%股權的受讓方2009年12月31日的凈資產不得低于2500億元。這一數字等于完全排除了民營企業，并只有超大型央企與國資才可能有此家底。此前，本報記者從中信證券與中信建投的數位中高層人士獲得信息，5年前出售華夏證券 (中信建投前身)的北京市國資將通過北京國有資本經營管理中心參與競購45%股權，另外8%的股權則由北京市屬國資企業參與競購。

中信建投45%股權對應掛牌價格為72.9億元。同時要求意向受讓45%股權者2009年度經審計凈資產不低于2500億元。截止2009年9月底，北京國有資本經營管理中心合并報表總資產為6300億元，凈資產為2300億元。

轉讓中，意向受讓方在掛牌截止日即7月26日17：00之前向交易所指定賬戶交納掛牌金額30%的交易保證金21.87億元。60%的交易價款在取得證券監督管理部門批準標的股權轉讓的批復后5個工作日內再行支付。剩余10%的交易價款應在簽訂產權交易合同后9個月內一次性支付。

同時，上述中信建投45%部分股權意向受讓方為注冊地在中國境內、合法有效存續、由省級或省級以上人民政府國有資產監督管理委員會直接行使出資人權利的國有獨資公司或全民所有制企業（非金融機構）；意向受讓方已經取得作為其出資人的省級或省級以上人民政府國有資產監督管理委員會對其受讓標的股權的批準文件。轉讓還要求意向受讓方有足夠能力協調目標公司的相關事宜，促進目標公司穩定健康發展。且在遞交受讓申請時，轉讓方在境內沒有直接或間接控股證券公司。

中信建投另外8%的股權則作價12.96億元，但并未對受讓方有上述嚴格條件設限。

2500億凈資產的受讓方門檻將民營企業排除45%股權的競購者之外。很顯然，這是為保證上述45%的股權順利轉讓給北京國有資本經營管理中心而設定的條件。

北京國有資本經營管理中心成立于2008年底，由北京市國資委組建，初始注冊資金300億元。北京市國資經管中心成立后，北京市國資委監管的大型國有企業股權被陸續劃轉至該中心。該中心兼具國有資本經營與股權管理功能，但其旗下未有一家證券公司，因此意欲重拾證券業的北京市國資而言，中信建投的回歸顯得情理之中且是首選目標。

值得一提的是，中信建投副總裁殷榮彥自2009年2月起開始兼任北京市國資經管中心總經理，這也為此次中信建投的股權轉讓鋪平了道路。

中信建投2009實現凈利潤約26億元，同比增加近五成，2009年中信建投經紀業務市場份額為3.36%，占中信證券合并份額四成。除出讓中信建投股權，中信證券6月25日晚間公告宣布，將轉讓華夏基金51%股權。

近期，股權轉讓成為中信證券管理層最為頭疼的問題之一。這既要價格合理，又要接受投資者對獲利了結后中信證券對新的巨額貨幣資金的運用。據中信證券內部人士介紹，近期由于正在進行券商的分類評審，因此中信證券更為關注公司方面的合規與風險控制能力。

在以人力為核心資產的證券業，經歷了北京國資的這番洗牌，能否繼續以市場化的方式攏住激勵人才特別是核心高管，還是重新洗牌另外安排他們更加認可的“能人”執掌中信建投。