經濟觀察報 記者 胡中彬 在股市的本輪調整中，鋼鐵板塊本已經是調整幅度最大的板塊，估值也已接近歷史底部，正因為這樣，鋼鐵板塊被一些機構寄予了反彈的希望。但22日財政部公布的取消該產業出口退稅的新政，無疑使得鋼鐵企業的盈利遭受直接影響，鋼鐵板塊的反彈預期或成泡影。

盈利預期再下調

22日晚間，財政部下發《關于取消部分商品出口退稅的通知》指出，從7月15日開始，將取消包括部分鋼材、有色、玉米和塑料等在內的406個稅號的產品出口退稅。

此次政策調整，這尤其是對于本身就受需求下降而苦不堪言的鋼鐵行業再次遭受到短期陣痛。在23日二級市場的表現就足以反映出市場的擔憂，當日，鋼鐵板塊全線下挫約2%，寶鋼股份、鞍鋼股份、河北鋼鐵、華凌鋼鐵等行業龍頭領跌。

上述通知稱，經國務院批準，自2010 年7 月15 日起取消熱軋、中厚板以及厚度大于等于3mm 的大強度冷軋卷材、冷熱窄帶以及型鋼原有的9%出口退稅。

由于當前板材與型鋼在中國鋼材出口中的占比已接近70%，本次出口退稅政策的出臺將對中國鋼材出口以及國內鋼價都形成一定的負面影響。受益于外需復蘇，前5個月中國凈出口量不斷恢復，但是近期持續回落的國際鋼價與我國鋼材各品種出口價格都顯示近期外需復蘇的步伐有所放緩。無疑，在這一背景下出臺出口退稅政策，對于出口復蘇來說是個不利因素。

長江證券分析師劉元瑞認為，“雖然我們無法對出口退稅政策的影響進行精確量化，但粗略估算來看，2010 年的凈出口量可能會低于之前預期的2000萬噸?！?/P>

而市場一致的看法是，此次出口退稅調整將使得鋼鐵行業的盈利雪上加霜。而短期來看，出口退稅政策的調整直接對出口收入占比較高的公司帶來了一定的負面影響，同時對國內鋼價的負面影響將會擴散至全行業。

對此，一位私募基金人士表示，目前鋼鐵行業盈利預測所對應的估值水平并無優勢，出口退稅的取消使得各鋼鐵公司未來還有可能面臨進一步下調盈利預測的可能。

微弱的反彈希望

事實上，近幾個月的調整中，鋼鐵板塊的下跌幅度最大，調整幅度甚至超過了金融地產板塊，鋼鐵板塊的整體估值已經接近歷史低位，但隨著出口退稅政策的取消和盈利預期的進一步看空，此前被一些機構寄予反彈希望的可能性變得更加微小。