經濟觀察網 記者 田蕓 在經歷了一個多月歷史罕見的深幅下跌之后，市場對A股的走勢似乎仍然缺乏信心。然而摩根士丹利香港及中國策略師婁剛表示，目前除了一些強周期行業仍需規避之外，A股市場若干板塊都是做多的好時機，摩根士丹利對市場從“整體看多”調整到“全面看多”。  

歐債危機影響間接   

目前歐洲主權債務危機似乎深不見底，市場甚至對歐盟解體、歐元崩潰都有猜測。婁剛表示，歐盟成員國會力保歐元，因為歐元的解體將是一場不可逆的世界性的災難。而歐元作為半個儲備貨幣，“即使在歐洲告急的情況下，歐元的債務依然是有市場的?！?nbsp; 

與此同時，相對于美國次貸危機，歐債危機對中國經濟的影響是間接性的，存在緩沖地帶。婁剛認為，美國次貸危機沖擊力大，是因為次貸是逼著消費者去降低杠桿，沖擊的直接是消費者的購買力，影響了從中國的采購。而歐債危機的沖擊是間接的，“歐洲儲蓄率比美國高很多，當時美國幾乎沒有儲蓄率，消費者很快就是凈負債，處在破產邊緣。而歐洲的消費者相對來講比較保守，例如德國的儲蓄率是30%多，與日本差不多?！边@次歐盟的政府緊縮開支的沖擊，對消費者影響是間接的，在養老金的派發上簡介影響了消費。但這部分人不是消費主力，歐洲的主力消費者在這一輪的歐洲危機  

中受的沖擊比美國的消費者小得多。  

在這種情況下，中國出口所受到的影響不會過大，“出口負增長是不可能的?！眾鋭傉f。  

銀行、鋼鐵、建材的回歸  

三周之前，摩根士丹利將銀行股從低配調整到標配，兩周前又將中國的鋼鐵和建材行業直接從低配調到超配?！斑@個市場繼續下跌，到了我們覺得肯定看多的時候?！眾鋭偙硎?。   

“整體的銀行估值已經回歸到了正常水平?！彼赋?，從目前中國的情況來看，未來12個月發生大規模信貸風險的概率不大。婁剛指出，中國正式的官方政策轉向實際上已經開始了。此前央行每周在公開市場凈回籠，而過去三個星期投一個星期收一個星期。從公開市場的態度就能判斷出來，央行已經從嚴重的凈回籠到中性的公開市場操作策略。   

“下半年的情況是除了房地產以外都要放松。外圍情況惡化，出口企業和制造業確實面臨著第二次沖擊，政策轉向在下半年會很早發生?！眾鋭傉J為隨著歐洲的危機的蔓延，中國會進入到第二輪財政貨幣雙刺激的周期，這個周期里銀行一定會獲益。   

鋼鐵和建材行業的估值非常有吸引力?！拔覀冇X得市場對它的增長潛力嚴重低估，尤其對這里的政策空間嚴重低估?！眾鋭傉J為中國的城市化進程只走了40%，而房地產行業必然在不久的將來經歷從低開發量高利潤率向高開發量低利潤率的轉變，所以在中國中長期一定要持有建材和鋼鐵行業。