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今日信息解讀：

【宏觀策略】終結連續11周凈回籠，公開市場本周將投放資金

本周央行票據發行量將降至340億元，創下今年以來的低點，由此自春節后公開市場連續11周的凈回籠局面或將于本周終結。今天，央行將在公開市場發行200億元三個月期央行票據。至此，本周央票發行量合計僅為340億元，不到上周的四分之一。盡管，央行仍將有可能在今天的公開市場進行正回購操作。但是，由于本周為5月份到期釋放資金量最大的一周，達到2160億元，這意味著正回購量要達到1820億元，才能單周實現凈回籠。因此，自春節以來，公開市場連續11周從市場凈回籠資金的局面將于本周中斷。

恒基投資點評：由于本周到期資金數額高達2160億，因此此前連續11周的凈回籠狀態有望終結，且凈投放力度或大千億以上。原因可能主要與剛上調存款準備金率和當前銀行對短期央票需求減弱有關。對資本市場而言，公開市場凈投放在時隔11周之后首次出現，這將給市場信心帶來一定的提振作用。

【國內市場】發改委：5，6月份工業生產資料價格將止漲回穩

中國國家發展和改革委員會周三表示，盡管4月份工業生產資料價格出現較大幅度上漲，但根據當前經濟運行情況分析，預計5、6月份主要工業生產資料價格高位回穩，部分品種價格可能出現適度回落。

恒基投資點評：PPI高漲最主要的原因在于輸入性因素及翹尾因素，而構成PPI上漲的生產資料出廠價格和生活資料出廠價格，差距十分明顯，4月的生產資料出廠價格同比大幅上漲8.5%，而生活資料出廠價格僅僅上漲1.4%，這足夠說明主要由于生產所需材料價格大漲而導致的，而這種原材料的價格上漲，又是因為我國對價改和大宗商品上漲帶來的輸入影響。而在5月份，希臘等危機加劇，使得大量避險資金流向美元、黃金，大宗商品價格下跌，這在很大一部分程度上將會降低我國輸入性的影響。

【公司產業】國務院批準四行再融資規模為2870億

備受市場關注的工、建、中、交四大行再融資規模，終于有了定論。記者日前從權威渠道獲悉，國務院已經同意這四家大型上市銀行再融資總規模為2870億元。記者同時獲悉，盡管有的銀行融資方案可能生變，但各家銀行再融資的規模不會改變。各家銀行再融資的規模也分別出籠。交通銀行宣布，將在兩地“A+H”配股融資420億元；建行宣布再融資規模不超過750億元；中行和工行尚未宣布各自的再融資規模，但根據2870億元的總規模推算，中行和工行的再融資規模合計為1700億元。而據有關人士透露，中行再融資規模為1000億元，工行再融資規模為700億元。

恒基投資點評：綜上所述，四大行總融資規模達到2870億，規?？芍^十分龐大，但對市場而言，具體沖擊將會有多大，還需通過測算。按照目前四大行公布的融資方案，交行將在兩地“A+H”配股融資420億元，這樣按其目前在A股市場的流通市值來算的話，其將在A股市場融資為137.14億，但考慮到大股東參與配售，這樣我們選取其上市初期實際流通A股數來算的話，其在A股市場上實際融資額度為13.71億；同樣，建行在A股市場實際融資規模為不到30億；而中行和工行目前的方案都是“A股可轉債＋H股配售”的方式，其中，中行發行可轉債400億元，工行發行可轉債250億元，因此其短期內并不會對A股市場造成直接的沖擊。由以上分析可見，盡管四大行融資規模巨大，但是其對A股市場造成的直接沖擊并不太大。

【國際市場】美股技術性反彈

周三美國股市大幅收高。道瓊斯工業平均指數上漲148.65點，收于10,896.91點，漲幅1.38%；納斯達克綜合指數上漲49.71點，收于2,425.02點，漲幅2.09%；標準普爾500指數上漲15.88點，收于1,171.67點，漲幅1.37%。紐約商業交易所黃金6月合約上漲22.8美元，收于 1243.1美元/盎司，漲幅為1.9%。紐約商業交易所6月輕質低硫原油合約跌72美分，收于75.65美元/桶，跌幅為0.9%。

恒基投資點評：由于受到歐洲利好消息刺激，加上指數自身的反彈需求，周三美股再度上漲，從形態上分析，美股頭部幾乎確立。而11258基本上可以判斷是本輪行情高點。外圍環境向好的同時，會給A股帶來一些蝴蝶效應。

特別聲明：本文中 “凡涉及個股，均為純粹研究之使用，具體買賣機會請自行把握，更多研究內容，可查詢華訊財經網?！?/SPAN>