經濟觀察網 記者 黃利明 5月12日，A股拉出N字形走勢，上證指數探底至2604.20新低點后，以翻紅收盤報2655.71點。但市場信心繼續渙散，滬深兩市有91只個股跌停收盤，其中前期被人們津津樂道的眾多強勢股出現補跌之勢進入跌停行列，前天剛上市的嘉欣絲綢、愛仕達、和而泰也均以跌停告收。

各板塊股票都已經基本跌了一輪，慣常思維中的“最后一跌”開始出現，但分析師認為，此輪暴跌基本到頭的可能性并不大。

金融地產這對難兄難弟強勢反彈，保險板塊漲幅2.8%，銀行板塊漲2.49%，地產板塊也有2%的漲幅。但是題材股和中小市值股票卻維持跌勢，西藏、新疆、智能電網、農林牧漁、新材料、低碳等前期漲幅較大題材股有較大補跌。

在弱勢行情中，昨天有不少投資者追漲殺入強勢股，如韶鋼松山、廣鋼股份、孚日股份、風帆股份、雪萊特等，但今天都因跌停紛紛被套或者割肉。這顯示，目前指數波動幅度不大的情況下，個股風險還是很大。

12日大盤再創新低，強勢股板塊的補跌傳遞游資獲利了解的信號。小盤股和強勢品種的補跌和輪跌行情，令股指難以真正企穩。A股今年以來跌幅全球排名第二，僅次于希臘。

根據以往的經驗，股市出現了強勢股的補跌，實際上也就意味著整個大盤的跌勢差不多已經基本到頭了。但申銀萬國首席策略師桂浩明認為，這成立的可能性并不大。過去強勢股補跌會成為最后一跌，這與股市具有風格輪換的特征有關，而現在這一點已經不存在了。由于現在系統性風險還沒有真正釋放，人們對政策調控的預期還很強烈，這樣后市走勢還具有很大的不確定性。

因此，申銀萬國分析師魏道科表示，股價結構的調整沒有結束，小盤股還有調整空間，且調整的時間也相應較長，如果有反彈，一般以減倉為宜，其平均估值水平偏高。