經濟觀察報 記者 仇子明　綜藝股份（600770.SH）是做什么的？記者將該問題拋給同在江蘇南通的另兩家上市公司的董秘，董秘A告訴記者：是做紡織的；董秘B告訴記者：是做創投的。其實，這兩位都沒有說對。

按照綜藝股份自己的說法是：“以新能源為龍頭，以信息科技和股權投資為兩翼”。在A股市場上，沒有哪家公司像綜藝股份一樣概念云集，1999年互聯網概念股風潮云涌時，綜藝股份憑著旗下的8848網站和上海梅林、海虹控股一起被稱為“網絡股三劍客”，股價一度因此從10元被炒高到64元；而今，太陽能、CPU芯片、高溫超導、創投、軟件零售、集成電路、延伸芯片、智能卡業務、地產、餐飲，綜藝股份應有盡有。而剛剛認購了綜藝股份增發股的華安基金內部人士還提醒記者，“別忘了，綜藝股份還是‘分拆上市概念股’”。

不過在綜藝股份花哨的資本運作背后卻是業績的大幅下滑?！?009年營業收入達5.16億元的背景下，凈利潤僅有3300萬元，扣除非經常性損益后，僅有1204萬元，每股收益僅為0.08元。

這是一家按照資本市場的游戲規則來設計自身產業的上市公司，它的股價扶搖直上，卻根本沒有可持續的主業。

太陽能的“故事”

5月4日，綜藝股份啟動定向增發9000萬股，募資不超過13.8億元，綜藝股份的實際控制人昝圣達將認購其中15%-25%的股數。募集資金將用于在意大利西西里等四個地區建設4個光伏電站項目。

這是綜藝股份在半年之內就太陽能領域的第二次再融資計劃，此前，2009年12月19日，綜藝股份完成了第一次成功的再融資，以12元/股的價格增發3940萬股，募資4.728億元。包括華安基金在內的6個投資機構和自然人參與認購。這筆資金用于“40MW 非晶硅/微晶硅疊層薄膜太陽能電池擴建項目”。

在這兩次再融資之前，綜藝股份已經開始了在太陽能行業的花哨布局。

2008年5月27日，綜藝股份與韓國周星公司簽署合同，成立合營企業綜藝光伏，注冊資本4000萬美元，總投資額為7000萬美元，綜藝股份出資2668萬美元 （工商注冊資料顯示：折合人民幣18142.4萬元），控股66.7%。綜藝光伏擬新建一條5代26兆瓦的薄膜太陽能電池生產線；

2009年12月，綜藝股份與歐貝黎新能源科技股份有限公司（下稱“歐貝黎”）合資設立江蘇綜藝太陽能電力股份有限公司（下稱“太陽能電力”）。太陽能電力注冊資本為5000萬元，其中綜藝股份斥資2600萬元，控股52%，歐貝黎出資2400萬元，控股48%。截至2009年12月31日，綜藝股份出資520萬元，歐貝黎出資480萬元，太陽能電力實收資本金1000萬元。

2010年2月4日，綜藝股份宣稱太陽能電力在開曼群島設立全資子公司綜藝（開曼）太陽能電力股份有限公司（下稱“綜藝開曼”），后者擬定注冊資本是1200萬美元。

2010年4月15日，綜藝股份斥資6500萬元增資歐貝黎，拿下后者33.524%的股份。

粗略估算，自2008年5月27日，綜藝股份宣稱進軍新能源領域以來，在太陽能方面的對外投資一共不超過3億元。

伴隨著公司層出不窮的太陽能故事，綜藝股份的股價一路狂飆突進，若以2008年11月4日的盤中最低價4.90元算起，至2010年4月28日的盤中23.50元，漲幅近乎5倍。每股漲了18.6元，由于綜藝投資持有綜藝股份13944.41萬股，并通過二股東南通大興服裝繡品有限公司間接持有的1129.86萬股（綜藝投資持有大興服裝繡品70%的股權，大興服裝繡品持有綜藝股份3.99%的股權），綜藝投資賬面多出了28億元，對于持有綜藝投資52%股權的昝圣達而言，太陽能的“故事”使其在綜藝股份這只股票上的賬面財富增值14億元。

值得一提的是，綜藝股份進軍太陽能并無先兆，在2008年5月27日宣稱牽手韓國周星公司設立太陽能子公司一個月前，綜藝股份發布2007年年報，年報對2008年公司的戰略規劃中并沒有提及 “新能源”產業。

而似乎在獲得了資本市場的認同之后，綜藝股份就“靈活”的將公司戰略規劃調整為“以新能源為龍頭”，整個公司戰略規劃調整，前后只用了一個月。

資本布局

雖然是在2008年就定下以“太陽能”為龍頭的戰略規劃，但在兩年間，綜藝股份在這一領域卻并沒有多少進展。

2009年12月完成募資4.73億元的現金至今仍然趴在賬上。

綜藝股份子公司、太陽能龍頭的重要平臺——歐貝黎也顯得十分蹊蹺。

歐貝黎注冊地址位于江蘇省南通市海安縣黃海西路188號，法定代表人是費建明，綜藝股份增資前的注冊資本為6980萬元，是一家經營范圍涉及太陽能發電系統工程安裝與服務、太陽能電池片及組件生產、銷售等業務的股份有限公司。