經濟觀察網 記者 黃利明 4月28日收盤，姚明持股的合眾思壯延續昨日跌勢再度跌停，以64.94元報收。這相較其上市以來4月8日的113.98元最高價，跌幅高達43%。這似乎與合眾思壯昨日公布的一季度凈利潤比去年同期減少44.50%數據極其吻合。而姚明持有67.5萬股的市值，也從最高時的7693萬元，縮水到如今的4383萬元。

根據昨日合眾思壯公告顯示，公司一季度歸屬于上市公司股東的凈利潤為482.4萬元，比去年同期減少44.50%，基本每股收益為0.0536元，而去年同期的每股收益為0.0966元。合眾思壯表示，一季度凈利潤之所以減少，主要是由于報告期內公司加大了對自主PND產品（便攜式自動導航系統）的市場投入和新品的研發支出。

一券商人士認為，正是業績的下滑導致其股價的不斷走低。

事實上，從4月8日開始，合眾思壯的股價就頻創新低，20天之內跌幅高達43%。從盤面表現看，因此不能排除合眾思壯業績大幅下滑的消息提前泄露的可能。受上述消息影響，合眾思壯昨日早盤開盤后不到10分鐘就跌停了，收于72.14元。今日，合眾思壯再度幾近于跌停價開盤，盤中一度上升至68.83元高點，隨后亦是一路下跌。

合眾思壯發行價37元，上市后經歷火箭式飆漲，首日即以91.5元報收，隨后一路漲至最高價113.98元。小巨人姚明的光環效應被認為是合眾思壯股價飆漲的無形推手。

但合眾思壯如此瘋狂的表現卻與券商分析師的預期相去甚遠。上市之初，安信證券分析師預期其上市首期定價區間為44.5-50.8元，對應2011年PE為35-40倍PE。同時指出，合眾思壯主要風險是：與Garmin合作終止，以及PDN市場加劇、毛利率走低，以及汽車前裝導航設備銷售額無法達到預期的風險。

如今PND產品的風險開始展現。

有私募基金人士向記者指出，小盤股的瘋狂面臨著終結，特別是最近上市的很多中小板與創業板企業，業績均面臨著高成長的壓力，很多難以兌現股價瘋狂所對應的預期。