2010年資產配置的三個大概率事件(2)

另外，國內糧食等食品類價格因素對于通脹貢獻較小，而美國經濟復蘇不如想象中的快，大宗商品價格在2009年出現報復性反彈后，今年維持高位盤整的可能性比較大，輸入型通脹至少不會超過2008年年初。政府的主要任務是管理國內的通脹預期。

如果此邏輯成立，通脹只會在上半年比較突出，而并不會貫穿全年。因此從大類資產配置上，以儲蓄和債券等為標的的資產將會成為防御性配置的最佳選擇，占資產總規模的比重也可適當增加。

房價滯漲

房價滯漲在2010年也是十分確定的事件。從目前出臺系列政策來看，管理部門已經下定決心治理高房價，無論是二手房營業稅新規、商業銀行對于投資性住房的審慎貸款態度還是國務院多次表示要“遏制”房價過快上漲，都充分說明了一點，房價將是2010年中央政府的重點調控對象。

從整個中國經濟來看，只有房價降下來，增加消費支出才能進一步被廣大中產階層所認同，同時也將解放中國相當部分的勞動力，新興產業，如新能源、物聯網、高科技等產業才能獲得更多的創造力。

但是2010年初的通貨膨脹將可能使房價繼續維持在高位，買房仍會成為抵御通脹的主要手段。而由于目前國內投資品的匱乏，地產政府利益，大開發商對于資金沒有太強的敏感度，有房階層的利益聯合等多重因素使房價可能不會大幅度下跌。

一位長期跟蹤房地產市場的研究人士認為，尤其是中心城市里土地供應量小的中心地帶，將會出現長期的有價無市，一些2009年漲幅過猛的中心城市的非核心區域的房產將會是價值回歸。但是，商業物業將可能由于物業稅的開征預期而遭到拋售，加之全球經濟復蘇的不確定，都將使之雪上加霜。

毫無疑問，2010年應當主動回避普通住宅投資。但是富裕階層，應該伺機尋找地段、品質都十分稀缺的高端物業，例如在上海，老別墅、花園洋房和新富豪聚集地聯洋、碧云的別墅區等都是吸引人的品種。

“至少與香港的比價效應來看，上海外灘區域的高端物業仍有升值潛力，即使在整個亞洲金融危機的1997年和全球金融危機的2008年，香港半山的別墅是跌得最少的，對于富豪階層，這類資產是必配資產，造成資金扎堆效應，這些物業多半是以繼承的形式保留，幾乎沒有出售，所以能維持相當高的價格?！贝鞯铝盒幸晃蝗耸糠Q。

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