銀行股定勝負 公、私募意志對決

經濟觀察報 記者 張勇 去年一度被市場淡忘的銀行股近期又恢復了影響A股漲跌的 “定海神針”地位。

加息、股指期貨、再融資等一系列重大預期讓公、私募基金在銀行股上頓生分歧，平靜多時的銀行股暗流涌動。這場意志對決的結果，還需要時間去檢驗。

焦點

1月14日，上證綜指結束幾日的寬幅震蕩之后步入企穩盤升。而此時，一些概念類、周期性行業個股還在反復震蕩。

“之所以大盤沒有受到那些股票震蕩的影響開始走穩，原因就在于銀行類個股穩定住了局面?！焙贾菽乘侥蓟鹭撠熑艘恢标P注銀行股的表現，在他看來，1月中旬之后，銀行股幾乎就左右著大盤的走勢。

2010年新年伊始，明星基金經理王亞偉所掌管的華夏大盤和華夏策略公布了去年四季度的持倉情況，很少投資金融股的王亞偉不僅在去年四季度大量買進銀行股，甚至將其作為重倉股首選。

“王亞偉重倉銀行股的消息公布后，公募界內部也開始對銀行股有了重估?！币晃还蓟鸾浝肀硎?，“據我的了解，一些習慣于跟蹤熱點的基金很快開始了對銀行股的加倉?！?/P>

業內人士表示，在基金經理圈子里，風格也有很多種。有些喜歡按照自己的選擇去投資股票，哪怕這些股票一直都較為“冷門”。還有不少基金經理則喜歡扎堆，因為扎堆有時候比較保險，不太容易出現太過于落后同行的情況。

大智慧行情統計，在1月中旬的一段時間內，銀行股的資金流入一直在所有行業中排名靠前，成為穩定大盤的主要動力。

“銀行股還有一個值得期待的則是股指期貨即將推出?！敝性C券研究所策略部經理劉鋒表示，滬深300流通市值中20%是銀行股，因此公募基金對銀行股的配置是必須的。

分歧

不過，在部分公募基金追捧銀行股之際，大部分私募基金的看法卻與公募大相徑庭。

“雖然銀行股有諸多值得期待的利好，但不利因素也有很多?！鄙虾Ｄ乘侥蓟鸾浝碚J為，再融資就可能是銀行股上行空間最為嚴重的阻力。

幾天前，中國銀行披露再融資計劃，A股融資方式為發行可轉債，金額不超過400億元。而首家大型銀行再融資方案的公布，讓市場對銀行股整體融資預期的擔憂開始加深。

1月20日，經過短暫走穩的銀行股突然掉頭向下，使得大盤也再度陷入低迷，以至于1月27日、28日兩天，上證綜指都在盤中跌破3000點整數關口。

這種情況下，“即使是公募基金，也會有短線回避的可能?！鄙鲜鏊侥蓟鸾浝肀硎?，對于大部分趨勢投資者而言，一旦短線走壞，離場是第一選擇，因此，在公募基金內部，對銀行股也開始出現了分歧。

而在不少私募基金看來，銀行股成為焦點，也有“被動”成分存在?！艾F在大部分對銀行而言算是利好的預期都是外部的，銀行自身卻因為信貸政策的收緊業務量受到影響?！鄙鲜龊贾菟侥钾撠熑朔Q，利好多是“外部”而來，這很難讓一些機構接受。

然而，從更長時段來看，“在目前這個調整世道，銀行股最吸引人的地方其實是便宜”，劉鋒指出，銀行板塊市盈率水平較低，且目前利差見底，預計2010年宏觀經濟的系統性風險較去年也要低。因此，銀行股成為部分更加追求穩定的公募基金配置的重點，也是可以理解的。

不過，“市場風格向藍籌轉換的跡象已經顯現?！睎|北證券研究所分析師馮志遠認為，在經過一段時間的震蕩之后，股市將會在大盤藍籌股的帶動下重新步入升勢?！岸渲?，銀行股、保險股顯然是機構關注的重點?！?/P>

行情顯示，在近期影響股指最為明顯的行業中，除了銀行股，保險、券商等金融股也在其中，這些或許就是馮志遠認為的市場風格轉換的跡象。

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