地產股走勢堪憂 行業專家遭遇尷尬

經濟觀察網 記者趙娟 實習記者宋飛   中央經濟工作會議召開期間，眾多券商盡管都表示還在等待“靴子落地”的聲音，但臨近尾聲暫無打壓政策出臺，卻讓他們講起各自推介的地產股未來走勢時口若懸河、春風得意。 

而真的等到了這只靴子“落地”的一天，業界普遍還沒從短暫的釋然中回過神，才猛然發現政府并沒有駐足的意思。 

從信心滿滿到緊急收韁 

“政府希望房價跌，但不希望影響開發商的投資意愿，所以選擇了不講話?！鄙耆f巴黎投資總監張維閔在中央經濟工作會議召開期間曾表示。他認為，由于私人投資在明年GDP增長中的重要作用，政府在保增長問題上對房地產發展尚有訴求，所以對于房地產的政策調控終將歸于象征性。 

在12月9日，國務院常務會議指出，二手房營業稅優惠政策將進行調整，具體時間未定。對此，業界少有人進行過多的關注，更談不上會認為它是什么政策的“拐點”。 

國信證券地產行業研究員區瑞明就曾表示，“二手房營業稅優惠政策本身是有期限的，因此到期取消也實屬正常?！边@時的市場，還沒有人相信政府是認真的。 

時隔五天，還是國務院常務會議，“國四條”出臺。又隔三天，五部委《進一步加強土地出讓收支管理的通知》出臺，市場氣氛驟然緊張。 

從券商的反應來看，12月21、22日，長城、安信、廣發、光大4家券商相繼下調房地產行業評級，而從本報可獲得的公開資料來看，從出臺開發商拿地首付款調整政策的17日至22日，總共只有10家券商公布了房地產行業的最新評級。 

12月23日，當國土部打擊開發商囤地的拳頭再次出擊時，當日公布房地產行業評級的3家券商中又有2家作出迅速反應，進行下調。 

到此時，盡管對標志政策轉向拐點確立的具體時點說法不一，市場已普遍認為，到國土部嚴厲打擊開發商囤地為止，政策“拐點”已經顯露無遺。 

尷尬的“龍頭股”

“招保萬金”向來被業界公認為地產板塊的“龍頭股”，但自今年10月末開始，“龍頭”們漲勢不算喜人，跌起來倒“奮不顧身”。自12月7日至12月29日，招商、保利、萬科、金地四只股票分別深跌24.02%、20.95%、16.20%、19.90%，跌幅均超過板塊指數的12.91%，招商更幾乎跌到板塊指數兩倍。 

“一線地產股增速將會有所放緩，二、三線地產股增長空間較大，尤其是區域龍頭的增長會較為明顯?！蹦匙C券公司地產行業研究員向記者表示。 

東海證券研究員桂長元就堅定地認為，在拿地方面，小地產公司面臨的現金流壓力必然會大于一線地產商，新的拿地首付政策對小公司影響明顯會更大。 

但東吳證券研究員鄧咸鋒則認為并不可以就此判斷現金流對大地產商來說毫無壓力?！暗禺a行業是資金密集型行業，說不缺錢是不可能的。無論什么時候都要對現金流保持警惕?！?/P>

“規模大的地產商，也必須密切關注自有資金的情況，而不能全靠市場運作，否則一旦銷售不暢，后果不堪設想?！?nbsp;

鄧咸鋒表示，除現金流之外，大地產商的另一個核心競爭力就要看土地儲備。但他也認為隨著國家加大對囤地行為的打擊力度，更多的土地儲備也并非全是好事

如12月23日遭通報的華潤“門頭溝”地王有可能面臨3億罰款就是一個鮮活的例子。而且二、三線城市充裕的土地供應也給了小地產商更為寬松的投資空間，這一點上，一線地產商怕也未必可以占得先機。 

某行業內部人士認為，到目前看來，所謂的“龍頭股”目前已是在四處碰壁。一個“龍頭股”變“蟲”的板塊投資吸引力到底能有多大，這恐怕要打上一個巨大的問號。 

“專家”不專業 

從調整以前整體性的唱多，到如今券商和研究機構陣營內部的迅速分化，近來投資者的指責聲越發指向持各種不同觀點的“專家”。 

統計數據顯示，地產板塊資金在10月9日至23日呈現連續13個交易日的凈流入行情后，緊跟著的是26日至30日接連5日的凈流出，凈流出資金占總量比5天內3天達到雙位數。

11月份，在21個交易日中資金凈流出天數增至12天。進入12月份，截至29日的21個交易日中，板塊資金就已經出現了14天的凈流出行情。而9日至23日，板塊資金凈流量接連11個交易日以負值告收，其中更是8天凈流出資金占總量比達到雙位數！ 

從板塊累計資金流量來看，11月地產板塊資金累計流入811.5605億，流出804.7712億，凈流入6.7893億。而截至14日，12月累計流入533.9833億，流出574.1090億，不足一月就凈流出40.1257億，資金抽逃的加速度令人瞠目結舌！ 

另外頗值得玩味的是12月29日的流入、流出資金出現急劇縮量，僅分別為1.5983億和1.1231億，一夜之間萎縮到了28日的十分之一左右，這在09年全年更是絕無僅有！ 

地產板塊資金的流出，往往伴隨著當日板塊指數的下跌。從統計數據中可以看到，11月份資金凈流出的12個交易日中，7個交易日地產板塊處于下跌狀態。12月份截至29日，資金凈流出的14個交易日內，地產板塊更是在其中10天低收。以及11月至12月14日期間，所有交易日的領漲股中一線地產股的身影無處尋覓，不少概念股和若干的ST股充斥其中。  

銀河證券近日公布的一份房地產報告顯示，在全國重點監測的38個大中城市中，14個城市樓市成交面積環比上升，下跌的卻已達到18個，其中2個城市跌幅超30%。一級市場如此的表現或許也能告訴投資者一些什么。 
     

• · 北京9家違法違規房企被處罰 　|　 2010-02-23
• · 葉檀：國企如何應對不確定的經濟前景 　|　 2010-02-23
• · 到二、三線城市買房 　|　 2010-02-12
• · 新億萬富翁哪里來？ 　|　 2010-02-12
• · 海南房產何去何從？ 　|　 2010-02-11