廣發證券：圍繞通脹配股 主推汽車、零售、醫藥三大行業(2)

張立群同時認為明年的樓市將呈溫和上升的趨勢。這個判斷主要來自兩個方面：第一，對投資、投機性買房需求加大控制；第二、明年下半年新房供給數量大幅增加，在需求大體走穩，而整個供給又不斷增加的時候，交易量比較快增長，但是房價不會快速上升，房價明年是一個溫和上揚。在這種情況下，明年價格總的格局，無論商品價格還是資產價格，總體都是比較平穩的走勢。 

重點關注“兩端+金融” 

在投資策略報告會上，廣發證券認為，2010年中國經濟將延續復蘇并回歸潛在增長率，步入相對平穩的增長時期。其預計，今明兩年中國經濟增長率分別為8.3%和10.3%。在國家投資的帶動下，民間投資已逐步活躍，在消費繼續穩健增長，出口逐步好轉的推動下，中國經濟在2010年將延續復蘇趨勢，其中對消費增長前景更為樂觀。 

廣發證券認為，盈利增長將成為2010年股市上漲的主要驅動力。綜合行業研究員盈利預測及市場一致預期，預計全部A股2010年業績增長率約為26%，潛在回報率25%。根據盈利增長水平，通過DDM模型測算出A股市場的合理估值，2010年底上證綜指的合理區間為3500-4100點，與當前點位相比，A股市場未來一年的潛在回報率約為25％。 

在預期經濟和市場表現均“不慍不火”的情況下，廣發證券認為獲取超額收益應更偏重主題投資和精選個股。廣發證券建議投資邏輯應圍繞通脹主線，主推汽車、零售、醫藥三大行業，建議2010年的行業配置思路是“兩端+金融”。 

上半年，重點關注汽車、家用電器、食品飲料、零售、旅游、化纖等行業；下半年，重點關注農林牧漁、有色金屬、煤炭石油等行業；全年持續關注金融業、傳媒、網絡服務和醫藥生物等行業。 

根據行業配置并結合自下而上的方法，廣發證券推薦的2010年十大金股為：福耀玻璃、一汽轎車、銀座股份、中恒集團、小天鵝、遠興能源、中金嶺南、特變電工、德美化工、招商銀行。 

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