私募看明年股市：看高4500點 看低2500點

經濟觀察網 實習記者 曾福斌  12月7日，幾位私募基金大佬對明年股市這一話題展開了討論。他們中的樂觀者看到了4500點，悲觀者則看至2500點甚至更低。

京福資產管理有限公司總裁陳山預測明年股市可看高至4500點，他認為2010年將是中國新的一輪經濟增長周期的開始，現在則是很好的建倉期，明年將會是很好的收獲的季節。他認為，明年政府投資雖然少于今年但會繼續增加，此外民間投資的跟進將使經濟增長更加穩健。同時他對出口也表示樂觀，他認為今年出口增長是-1.6%，明年有望達到10%的增長。因此陳山認為明年GDP增長有可能超過9%。

深圳市合贏投資管理有限公司總經理曾昭雄則認為A股市場即將迎來跨年度上漲行情。他表示，今年一季度經濟基數較小，再加上經濟復蘇向好，明年一季度A股上市公司利潤增長很有可能超過25%。從歷史看，只要上市公司利潤增長超過25%就極有可能產生跨年度上漲行情。對于明年的整體走勢，曾昭雄認為波動性會比較大，指數可能不會變化太多，但是個股分化會很嚴重，行業差異會很大，個股投資比較難做。

北京樂園晟資產管理有限公司的總經理曾曉潔也樂觀地認為，從現有數據看，整個經濟呈V型反彈已經毫無疑問。

但是北京合聚投資管理有限公司總經理李澤剛則顯得有些悲觀。他認為明年市場應該是在3000點上下500點波動，3500點以上是高風險去，2500點以下是安全區。他表示，明年是全流動時代的到來，去年因為股價很便宜，所以大股東拋壓不重。今年10月、11月份，股價已經不便宜了，所以大股東減持特別厲害。如果明年保持現在這樣的市盈率，那將會遭遇很大的大小非拋壓。

對于明年股市面臨的不確定性，私募們表示，利率問題、各國的財政政策及貨幣政策將在何時退出，以何種方式退出都將成為重點因素。不過曾曉潔認為貨幣政策的退出不會很激進，應該是漸進式退出，退出的時間窗口，以及幅度應該都是靈活變通的。

雖然對股市明年的走向存大較大分岐，但私募們表示了他們在投資上的一個共同點：看好消費類股票。曾曉潔表示，他看好醫藥、食品飲料和紡織服裝，并看好具有新型消費模式的消費類行業個股。曾昭雄表示，他還看好城鎮化中出現的一些新的產業，新的投資機會，比如節能環保、文化傳媒等等。

對于銀行股的行情，曾昭雄和曾曉潔的觀點正好相反。曾昭雄表示，銀行行業占兩市市值40%，總利潤超過上市公司總利潤的40%，壟斷行業的在上市公司利潤中的占比太高了，不可能長期持續，所以現在看銀行股雖然是低估了，但是并沒有趨勢性機會。但曾曉潔認為，隨著貨幣政策的退出，銀行利率的上升，銀行的利差會更大，所以銀行只要解決了資本金問題，會具有很大的投資機會。

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