股東糾紛 中意折戟創業板啟示

中意是目前國內最大的專業玻璃鋼產品生產企業，籌劃上市已有近兩年時間。就在萬事俱備、只欠審批之際，中意卻因管理層內訌將上市化為泡影。

上市泡影

“目前中意上市程序已經全部終止，輔導上市的財富指數資本集團也已退出?！爆F任中意董事長張英武如是說道。

2009年9月，財富指數資本集團與中意達成和解。根據協議，財富指數資本集團無奈撤股退出。

但是，財富指數資本集團一位高層卻表示，股東的糾紛使得中意近年登陸創業板的希望渺茫，無奈之下，公司只得選擇退出，財富指數因此損失慘重。

投行因上市失敗而虧損的同時，中意股東間也面臨著多起訴訟。9月8日，前任董事長常立民已起訴中意。9月18日，中意眾多小股東也將常立民告上了法庭。

中意的上市最終產生如此大的風波，是所有人始料未及的。中意是我國第一家生產纖維纏繞玻璃鋼儲罐、玻璃鋼管道的專業企業，也是目前國內規模最大、技術最先進、生產能力最強的專業玻璃鋼系列產品生產企業。

2008年8月，財富指數公司與中意簽訂上市財務顧問協議，正式啟動上市籌備程序。按照協議規定，中意原股東將25%的股權支付給財富指數資本集團，財富指數承擔所有上市費用，協議簽訂后進行了相關工商變更登記。

財富指數資本集團一位高管指出，由于上市的費用都需要集團墊資，企業事先較為審慎，邀請了多家境內外律師、會計師、保薦人等相關機構前來調查審計，對于中意的業績和資產情況有了充分的信心后，才簽下了上述協議。

最初，中意原本打算在美國納斯達克上市，但突如其來的經濟危機使這一想法最終擱淺。按照納斯達克的上市要求，企業連續兩年稅后利潤須超過5000萬元人民幣。但經濟危機的沖擊使得中意業績縮水而無法跨越這一障礙。后來，我國醞釀成立創業板市場，中意轉而將上市目標放在了國內創業板。

2009年6月5日，中意向河北衡水市金融辦遞交了匯報材料。同時，冀州市政府成立了以主管副市長為組長的中意上市領導小組，并召開了由中意、律師、會計師、投資人和上市領導小組共同參加的上市協調會。2009年7月中意被河北省列為2009-2010年度15家重點扶植上市企業之一，也是衡水市唯一的重點扶植企業。

按照原有的預計，公司計劃2010年2月完成上市文件編制；3月初向中國證監會遞交上市材料；2010年下半年完成創業板上市。中意上市后3年內銷售收入和利潤每年將以不低于30%的速度成長。

但讓所有人預料不到的是，2009年7月一場突如其來的變故，使得中意登陸創業板上市的目標成為了泡影。

最后的門檻

2009年7月12日，中意原董事長常立民尚在北京洽談業務。然而，公司董事、分管營銷的副董事長張英武、董事樊登坤與副總王立虎、監事長劉恩龍召開董事會，提出“罷免常立民董事長及總經理職務”的議題。

根據董事會會議內容，罷免理由分別為：1.常立民未經董事會同意，于2009年的2.月份借款100萬給冀州熱電廠而造成公司自身資金周轉困難；2不經董事會同意，將正常運行的原公司下屬樹脂廠變更為其個人控股的公司；3.在公司基建工程、裝修、辦公設備采購方面未經董事會研究，自行定價、購買轎車及獨斷專行等問題。

會議做出決定，罷免常立民董事長及總經理職務，公司正常工作由王立虎暫行負責，待問題查清后再召開董事會，選舉董事長及總經理。

2009年7月13日，當常立民從北京趕回單位，才得知上述事項。同時，單位公章、財務章及個人印章已被其他董事拿走。

常立民告訴記者，董事會的召開不符合中意章程。章程規定，召開董事會應提前十天通知各董事；而此次所謂的召開董事會，公司大股東（常立民本人）及二股東（財富指數董事沈京）從未接到會議通知。他認為，此次董事會并不合法。

7月24日，中意又一次在沒有告知常立民和董事沈京的情況下，到冀州市工商局變更了營業執照，并將張英武變更為法定代表人，成為中意的實際控制人。

臨近上市企業高管出現劇烈變動、法人代表突然更換，這讓輔導上市的財富指數資本集團坐立不安。根據證監會的有關規定，公司上市前管理層重大變動，將影響上市工作，導致企業上市擱淺。

一位財富指數資本集團高管告訴記者，公司為輔導中意上市已花費了大量的人力、財力，先后100余人次前往中意實地工作。這些費用完全是集團自行墊資，只是憑借獲得股權作為酬勞。一旦中意不能如期上市，集團也將面臨巨大虧損。

面對股東雙方突然爆發的糾紛，財富指數資本集團最初試圖調解，希望恢復常立民董事長職務和原營業執照，繼續上市進程。但中意現任董事長張英武卻拒絕了這一要求。

張英武認為，變更法人代表不會阻礙上市進程。他甚至懷疑，前任董事長常立民為何在國內上市給予財富指數資本集團如此高的股權。

無奈之下，財富指數資本集團以第二大股東的身份，一度將張英武等人告上了法庭。

中意建廠于1986年，當時為國有企業。企業改制前，公司董事長由張英武擔任。90年代中期，常立民經張英武介紹進入了中意財務科，后任財務科長。逐漸二人成為共同創業的得力助手和伙伴，有著多年的私交。2003年企業改制時，幾個創業的元老一同接手中意，改由常立民擔任董事長，張英武為副董事長、分管營銷。

如今，當初的創業伙伴、得力助手關系破裂、反目成仇。雙方紛紛均指責對方有著財務問題、以權謀私，如親戚高價向企業供貨，損害了企業的利益。

常立民認為，這是一場利益之爭。對方突然發難既是因為個人的利益受損，更是看到企業即將創業板上市、蘊含著巨大的利益。

在雙方口水仗中，誰是誰非一時難以完全辨清。但如今中意卻因這場突如其來的利益之爭而股東反目、訴訟纏身，最終輔導上市的財富指數資本集團被迫退出，上市進程完全終止。

一位多年運營上市業務的專家表示，很多中小企業削尖了腦袋希望鉆進股市，但殊不知上市也有諸多風險。中意股東之爭引發上市失敗是一個經典案例。

專家指出，很多家族企業、合伙企業在創業時管理不完善、股權轉讓不規范、利益分配不均等原因產生了諸多歷史瑕疵，一旦上市有了眉目、股東面臨分利之時，遺留的隱患便成了定時炸彈。有的夫妻反目、有的兄弟鬩墻，還有的合作伙伴舉報信滿天飛，最終上市失敗，企業也受到巨大損傷。這也成為企業上市最后的門檻。所以，創業時企業盡管規模小、人數少，也應引以為戒，規范管理、健康運營。

• · 8家創業板公司今起招股 將于下周集中申購 　|　 2009-12-08
• · 創業板再現炒作 6只股票漲停 　|　 2009-12-03
• · 最熊創業板股票華誼兄弟漲停 　|　 2009-12-02
• · 創業板滿月成績單：市值市盈率均創新高 　|　 2009-11-30
• · 《蝸居》停播 輕微影響華誼兄弟財務 　|　 2009-11-27