再融資打擊股指 低價題材股出彩

經濟觀察網 記者 申興 實習記者 蘆嘉 8月28日，上證指數收于2860點，A股周線四連陰，8月以來跌幅已超16%，股指退守至半年線附近尋求支撐，兩市成交額較此前有大幅萎縮。

隨著萬科、浦發等相繼推出巨額再融資方案，近期市場出現頻繁震蕩，很多投資者開始擔心市場未來的走勢，但對于很多新基金來說，此次調整或將為其提供良好的建倉機會。

銀華基金人士的看法代表了多數基金經理的觀點，“宏觀經濟走勢、流動性狀況，以及企業盈利都是支持當前股市的，整個宏觀經濟處于快速復蘇期，在此過程中的市場調整，與07年底開始的調整，是完全不同性質的；當前基于估值的調整，不代表著趨勢的逆轉?！?

權重股殺跌

8月28日滬指最終報收于2860.69點，跌85.71點，跌幅2.91%，其中銀行、地產、鋼鐵、煤炭等權重股跌幅普遍較大。 有分析人士指出，銀行股之所以表現低迷，可能是受制于銀監會對于提高商業銀行核心資本充足率的新規。

本周，銀監會出臺新規，將商業銀行的核心資本充足率的要求提高到了7%左右。有業內人士指出，現在大部分的股份制銀行其核心資本充足率都達不到“7%”這一標準。公開信息顯示，華夏銀行、民生銀行、深發展的核心資本充足率分別為6.84%、5.90%、5.08%，除這三家銀行外，招商銀行、浦發銀行的核心資本充足率也不足7%。據悉，招商銀行、民生銀行、深發展和浦發銀行已選定通過二級市場融資來補充核心資本充足率。

國泰君安的分析師伍永剛指出，這則新規的主要影響在于兩方面：一方面，新規將增加銀行補充股權資本的壓力，從而對資本市場造成一定影響。銀行類個股出現大規模的“再融資”，這會引發板塊內的持倉籌碼松動，從而導致非理性殺跌。 

此外萬科、浦發、招商等權重股近期都公告了巨額增發方案，短短一個月內，融資計劃密集出臺，累計融資金額高達812億元。如此密集的巨額融資，引起市場人士多方質疑與不滿，中金公司研究員酈彬指出，權重股巨額融資如此密集出臺，恐將挫傷投資者情緒。

萬科的巨額融資方案消息使8月27日大盤再次低開，大成基金對此表示，雖然萬科融資的消息早有傳聞，但融資逼近畢竟會對市場心理造成一定影響，不過，市場的決定性動因還是宏觀經濟狀況。就大成基金的分析，未來2-3個月，我國的經濟復蘇歷程將處于波動期，這可能意味著，年內資本市場的走向需要密切觀察。 

低價題材股出彩  

雖然銀行、煤炭等權重板塊表現低迷壓制大盤，但兩市低價的個股的表現反而十分活躍?！皣鴳c概念”中的軍工、北京消費、旅游、傳媒成為本周盤中的亮點，而漲幅居前的絕大多數個股都是“低價概念”。

證券評論人揚韜指出，由于前期跌勢迅猛而凌厲，3000點上方累計了不少套牢盤，壓力重重?？紤]到主流板塊中銀行地產仍有上行壓力，游資選擇了小盤股，題材股和概念股，借此籠絡人心，吸引買盤，從而將大盤穩定下來。他認為，在這一階段的行情下，“放棄大盤炒個股將成為市場唯一的選擇”。

但8月28日，游資本周炒作的主力品種之一北京旅游被交易所意外特停，再度打擊了游資信心。8月28日大盤低開低走，熱點更為渙散。

對主力機構而言，概念股行情無法參與，觀望成為主流，但多數基金認為大盤目前只是處于一次幅度較大的調整。

銀華滬深300指數基金擬任基金經理路志剛表示，近期市場經歷了一波幅度較大的調整，從本質上來說，前期市場漲幅過大、漲速過快，調整是一種合理的修正。從調整的契機上來說，市場對于宏觀政策微調的預期、以及低于市場預期的7月份宏觀數據的出臺，促成了短期市場調整的幅度和速度超出了多數投資者的預計。經過近期的快速下降，整體市場的估值水平已經降低到較為合理的區間，部分股票已經出現了比較好的買入時機。

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