“家潤多們”的尷尬：投機價值大于投資價值

經濟觀察網 實習記者 蘆嘉 8月20日，在大盤百點長陽的喜人氛圍下，七只新股也一掃往日陰霾，集體上攻，尤以家潤多表現最為搶眼。當天，家潤多收報30.39元，最終漲停，成為了七只新股中漲幅最大的個股。

新股反彈上攻，但大多數跟風的投資者卻始終也高興不起來，原來，他們中有不少人都因為追漲家潤多而收到了深交所的電話警告，而家潤多收盤后旋即公告被“特?！?。

韓先生只是招商證券的一位散戶，喜歡跟風做題材股，資金量不足百萬。周四看到幾家新股集體企穩展開攻勢，嗅覺靈敏的他感覺到機會來了，全倉買進了當時漲勢最好的家潤多，但隨即，他就接到了深交所委托其營業部的來電，在電話里得知，原來家潤多、萬馬電纜等新股是深交所嚴控個股?！八麄儎裎乙硇酝顿Y’?！表n先生對此大為不解，“既然認定這些才上市不久的新股有風險，那為何還允許他們上市？”

嚴規監控，深市五股走勢平淡

佛山中信建投的私募大戶霍先生8月11日就曾向記者透露了關于深交所監察部對于新股監管的“特別規定”：新上市的神開股份、久其軟件當日累積買入不得超過1萬股，否則將被采取處罰或限制帳戶，此二股在上市后就開始了漫漫的單邊下跌之路，特別是神開股份，從上市初到本周三，七個交易日的時間里跌去了35%。而在此前上市的桂林三金、萬馬電纜和家潤多，雖然沒有受到嚴規待遇，卻也好不了多少，桂林三金和家潤多因為定價過高跌跌不休，萬馬電纜雖然表現良好卻屢遭交易所“特?！?，在嚴規監管的重壓之下，深市五家新股平平淡淡，毫無起色。

不少圈內人士透露，深交所為打擊投機炒作，對一些“敏感個股”實施密切監控，監控方式主要是通過券商對營業部大戶電話通知，限制其對相關個股的炒作，或提前下達通知警告禁止對某股進行大額買進，或盤中臨時電話通知投資者本人停止大手筆買進或撤掉已經委托買進的掛單；情況“嚴重”交易所會采取極刑，直接限制投資者賬戶的交易權限。據悉，近期新上市的幾家新股都被作為“敏感個股”進行了密切監控，而周四家潤多漲停后，絕大多數買入一萬股以上的交易者都收到了來自于交易所的電話警告，收盤后，家潤多即公告遭遇“特?！?。

來自于深交所官方的說法是，嚴密監控的目的就是為了防止爆炒，“爆炒往往伴隨著暴跌，最后受傷的總是中小投資者?！倍鴶[在眼前的事實是，加強了監管，趕走了投機力量，新股卻也成了“丑媳婦”，買者寥寥，問津者寡，于是便節節敗挫。加強監管，似乎并不能從根本上解決新股當前面臨的一系列問題。

發行定價過高，新股不具投資價值

8月18日光大證券登陸A股市場，30元的開盤價對應其75倍的市盈率，即使按21.08的申購價算，其市盈率也高達52.7倍。而整個券商板塊的中業績最差市盈率最高的太平洋，其市價對應的市盈率也不過50多倍，也難怪光大發行之初就有不少投資者大喊“太高”，正是因為存在與其他券商股巨大的估值差異，光大證券上市后就節節走低，甚至一度拖累整個券商板塊集體大跌，成為了一股不可忽視的殺跌力量。同樣，桂林三金35倍市盈率的發行價，已相當于當時大部分一線醫藥股市價的估值水平。

 “其實這幾只新股都不具備投資價值?！币晃慌d業證券的內部人士告訴記者，“發行價就已經相當于同板塊一線優質品種的估值，這樣的股還值得買么？如果說有價值，那也只不過是投機價值吧！”他認為，監管部門嚴打炒新，就比如今天家潤多的“特?！?，用意或許是好的，但未必就能從根本上解決問題。管理層此前對于股票發行機制的各項改革治標不治本，市場主體被割裂為一級市場和二級市場，絕大部分投資者對發行定價根本沒有話語權，只能被動接受高溢價的發行，這才是新股發行的根本問題所在?！罢者@樣弄下去，我看遲早還會有一個新的‘中石油’出來?！?/FONT>