流動性隱憂顯現 股市周三重挫4.66%

經濟觀察網 記者 張勇 在隔夜周邊股市下跌和7月新增信貸大幅萎縮的影響下，12日股市出現單邊大幅下跌的行情，并且跌破了7月29日的最低點。分析人士認為，市場對流動性可能出現收縮的擔憂是造成股指大跌的主要原因。

8月12日，兩市股指受權重指標股回落的影響，呈現出震蕩下行的格局，上證指數最低已接近3100點，而市場成交雖較11日有所放大，但仍處于近期以來相對低位水平，而在股指下跌過程中，并未有明顯的放量殺跌跡象。

當日上證指數以3112點報收，全天下跌152點，下跌幅度是4.66%，深成指數全天下跌545點，下跌幅度是4.15%。

不過從板塊指數漲幅情況來看，雖然地產股盤中走強，意圖維持股指穩定，但有色金屬、造紙印刷、電力以及鋼鐵等板塊整體出現大幅調整，對股指構成壓力；同時觀察個股表現，雖然部分品種逆市出現走強，但與前幾個交易日相比，個股的活躍程度有明顯的減弱，兩市跌幅超過5%以上的品種最多時超過400家，這在近期極為少見。

申銀萬國證券研究所市場部副總監認為，目前市場已基本確立中期頭部，之后股指有可能呈現出階段性下跌的走勢，中期低點甚至可能將觸及2500點。

時隔兩周，A股再度出現大幅下挫，分析人士指出這說明上一次大跌給市場心態造成的影響還未消除，而這兩次大跌的背后，其實都有市場對流動性的隱憂。

11日午后，央行公布7月份信貸數據，當月新增貸款為3559億元，環比六月大幅下降近八成，這顯然給市場造成巨大心理壓力。海通證券分析師指出，今年以來股市上漲的主要動力來自于資金推動，而這些資金的大部分不排除是由信貸資金構成。

從信貸資金投放上分析看，下半年要想保持超常規的信貸投放可能性趨小，如果后市宏觀數據出現同比轉正，也將導致央行對貨幣政策操作的“微調”加大，流動性也將收緊，進而影響市場。股指近期的誤讀性調整，在相關部門澄清后也未見大幅反彈，正是體現了市場對未來流動性預期的擔憂。

而有統計數據顯示，股市場內資金已經連續第七個交易日離場，12日更是流出超過200億元，七天兩市累計流出金額已高達805.7億元。

另外，西南證券研究所張剛認為，隔夜歐美股市的下跌也對A股造成負面影響。

美股11日連續第2個交易日下跌，金融與能源股領跌，在美聯儲發表貨幣政策聲明之前，投資者普遍采取謹慎態度。他們拋售了金融股并將資金轉移至必需消費品等防御型板塊及政府國債。

與美股一樣，歐洲股市在11日也普遍收低。泛歐道瓊斯Stoxx 600指數下跌1.40%，收于226.35點。至此過去4個交易日內該指數已經有兩天下跌。同時，德國DAX 30指數下跌2.44%，收于5286點。英國富時100指數下跌1.08%，收于4671點。法國CAC-40指數下跌1.38%，收于3456點。

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