國際板啟動或先于紅籌回歸

經濟觀察網 記者 袁朝暉 8月4日，《上海日報》引述上海市主管金融的副市長屠光紹的話說，海外公司可將于明年在上海交易所上市，這是上海建立國際金融中心的長遠規劃之一。 

這是官方人士首次就上海市場國際板正式推出的時間作出表態。一旦國際版登錄上交所，獲益最大的無疑是上海本地的金融企業。另外，有業內人士認為國際板啟動或先于紅籌回歸。 

國際板先行 

“國際板”具備先于紅籌回歸啟動的可能性。金融行業律師表示，紅籌回歸與境外公司在A股上市并不存在必然聯系。除中國移動、中海油等采取特批方式在海外上市的公司外，大多數紅籌公司規模較小，而且上市時可能并沒有直接獲得外管局、商務部或者證監會等監管部門的首肯，目前要回歸A股，會遇到一些政策障礙。 

此前，市場消息稱，匯豐控股已經聘任中國國際金融有限公司和中信證券股份有限公司作為其A股上市的顧問。而據外媒引用知情人士的話稱，匯豐擬在A股市場上籌資超過50億美元。匯豐似乎在爭取成為第一家在中國上市的外資企業。 

同時，上述消息人士稱，紅籌股也將回歸A股市場，并指出中國移動或許將是第一支回歸A股的紅籌股。而將來在國家板上市的公司，以及回歸的紅籌股公司市值至少要在500億元之上。 

根據香港交易所統計，截至今年6月30日，在香港主板共有92家紅籌公司，市值總額3.48萬億港元，香港創業板有四家紅籌公司，市值總額11.79億港元。此前，雖然包括中國移動在內的多家紅籌公司高管曾在不同場合提出回歸A股的可能性，但尚無明確時間表。 

相對的，上海市主管金融的副市長屠光紹卻已經就國際版的啟動時間表發出信號。 

項目資本進一步開放 

國際板的啟動將有助于鞏固上海的金融中心地位。要成為國際金融中心,就必須有一個足夠深度和廣度的資本市場。近年來包括紐約、倫敦、新加坡和香港的交易所都不遺馀力地在全球做市場推廣,希望能夠吸納到最好的企業來上市。 

目前中國市場最缺的不是資金,而是好企業。資本市場有了足夠吸引力後,國際基金自然也都會來滬安家落戶,給金融中心建設增添"人氣"。 

北京大學金融學教授周春生認為，外資企業選擇到中國上市的主要因素包括—在中國上市的價格和市盈率偏高；也有相當一部分企業，選擇到中國上市是對在中國發展業務有一定興趣，希望把募集的部分基金用在中國發展。 

但國際板的難題就是國際板公司如要將募集資金拿到境外使用、該如何結算的問題。這和人民幣國際化息息相關。 

周春生認為，人民幣國際化之后，資本項目肯定是要開放，之前外國企業在中國上市的制度條件還不成熟,但現在主要路障已經紛紛被消除:比如股權分置改革已經完成,中國會計制度現在90%以上和國際差不多。 

實際上，在跨境貿易人民幣結算試點取得成功并推廣之后,接下來就將是推進人民幣資本賬戶的可兌換和國際板的建設。原外管局局長胡曉煉此前曾在倫敦表示,正在考慮開放資本項目下的人民幣兌換限制,讓外國公司可以在中國上市和交易。 

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