證監會：創業板發審嚴查PE腐敗

經濟觀察網 實習記者 周紅 隨著7月26日創業板發行申請的受理，創業板也將正式開閘。證監會一位高級官員在創業板發行制度培訓中強調，在創業板發審工作中要嚴查PE腐敗。

據媒體報道，負責創業板發審的部門負責人表示，要加強信息披露以防范PE腐敗，同時上述官員還表示希望律師重點檢查創業板發審企業的股權糾紛情況，包括發行人股權是否清晰，控制權是否穩定等相關問題。

一般有PE進入的企業都存在對賭協議（對賭協議一般指PE和創業者之間約定業績增長目標，若達到則PE向創業者支付股份或者現金激勵，若達不到則創業者需向PE轉讓股份或現金本息，甚至是控制權），多以業績增長為主，盡量少涉及股權安排，因為股權轉讓受法律限制較多，如《公司法》限制發行人一年內不得轉讓公司股份，董事、監事、高管每年只能轉讓所持股份的25%。

對賭協議有可能使公司股權結構發生重大變化和存在不確定性，并可能導致公司管理層變化，因此在實踐中，許多企業對對賭協議不予披露，而這種不披露有可能構成虛假陳述或欺詐

證監會還關注對賭協議本身是否足夠完整，是否存在一些條款或者協議沒有披露，比如在實踐中就存在沒有披露的PE代持問題，這也是存在腐敗風險的灰色地帶。

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