贛能股份“不務正業”受懲罰 股價不買業績賬

經濟觀察網 記者 溫慧抒   中報行情正在悄然上演：公布中報大幅預增的上市公司，在二級市場受到了資金的追捧。比較典型的華東數控、長春高新股價從7月14日公布業績預增到7月23日收盤，分別上漲了18.89%，26.06%。

但與它們同一天公布業績預增的贛能股份卻表現得有點“孤傲”。7月14日贛能股份發布公告，預計今年上半年的凈利潤將同比增長近40倍。截止7月23日收盤，其股價是7.74元，相比于7月14日7.29元的開盤價，到目前也僅漲了約6.17%。

核電、太陽能、創投概念、資產注入，贛能股份身上聚集了太多的光環?？蔀槭裁雌诠蓛r上顯得有些“慫”？

電力公司反靠高速公路盈利 

贛能股份7月14日發布2009年中期業績預告。預計報告期內實現凈利潤總額約3500萬-3800萬元，同比大幅增長3600%-3917%。對于業績同比飆漲，贛能股份強調，公司2008年實施重大資產重組，原所屬萍鄉發電廠自2008年6月1日起從公司置換出去，因此，公司2009年中期財務數據不再包含萍鄉發電廠。而2008年中期報告披露，原所屬萍鄉發電廠虧損1857萬元?！八Φ袅颂潛p的包袱，的確為贛能股份的業績增長掃清了不少的障礙?！?

記者注意到，贛能股份2009年上半年預計實現凈利潤約3500-3800萬元，每股收益大概為0.0639-0.0693元，從這點來看其業績暴漲的含金量有些不足。而上年同期其凈利潤只有區區的94.6萬元，這也是業績暴漲近40倍的主要原因。

而更加值得一提的是，這3000多萬元凈利潤的主要來源卻是公路投資收益。

贛能股份擁有昌泰高速公司有限公司23.33%的股權，2004-2008年分別為公司貢獻投資收益4473、4258、5092、8779和9096萬元。預計2009年昌泰高速公司仍將為公司帶來約9000萬元穩定的投資收益，因此上半年該部分投資收益約4500萬元，貢獻凈利潤約3375萬元，而150萬千瓦的火電資產實現凈利潤為125-425萬元。

贛能股份董秘李聲意表示：“公司參股的高速公路項目收益一直比較穩定，目前占據公司利潤是比較大?！?

而以電力為主營業務的贛能股份，2008年主營業務收入在44家電力上市公司中排在第23位，這也就不難理解其電力業務帶來的利潤增長比較小。

李聲意解釋說：“由于受經濟大氣候的影響，電力類公司普遍業績都不是太好，公司上半年電力業務帶來的利潤相比于去年已經是很不錯了?！?

而對于二級市場股價的表現沒有想象中的那么好，李聲意表示不便發表意見。

銀河證券分析師鄒序元認為，贛能股份二級市場表現沒有其他業績預增的公司那么搶眼，表明投資者對業績暴增還是謹慎看待的，未來該公司的走勢還得看具體中報出爐以后的情況，至于該公司頭上的核電概念、太陽能概念、創投概念、資產注入概念，還有待于逐一證實。

事實上，贛能股份去年7月底完成的資產置換標志著其正在發生脫胎換骨的變化。

按照贛能股份與大股東江西省投資集團公司（下稱“江投集團”）簽署的重組協議：以萍鄉電廠資產置換進大股東手上的豐電二期50%股權，不足部分由上市公司現金補齊。贛能股份置出的萍鄉電廠運行年限長，人員負擔重（1200人），并且已列入《江西省小火電關停實施方案》關停計劃，通過資產置換的方式上市公司成功解決了萍鄉電廠這一歷史經營包袱。重組后，贛能股份將擁有豐電二期100%股權，使得公司裝機容量增至150萬千瓦。豐電二期項目2007年剛剛投入運營，是目前江西省單機容量最大的機組，運行人員不到300人。

此外，大股東還承諾在今年年底前將豐電一期注入贛能股份，另一電力資產東津發電如果上市公司愿意，也可以優先收購。同時江投集團還承諾未來將把電力燃料公司60%股權轉讓給贛能股份。除此之外豐電三期項目初步可行性研究報告已順利通過審查，其中贛能股份占比55%，集團公司44%，項目投產后豐城電廠1~3期總裝機容量可達到460萬千瓦。贛能股份在資產質量、裝機容量上都將發生脫胎換骨式變化，向行業大佬的方向邁進。

對于此，李聲意表示，大股東江投集團確實有意把優質電力資產注入到上市公司的打算，公司對此也是積極應對。

新能源還有戲嗎？ 

2009年2月26日，贛能股份正式對外宣布，與香港華基光電能源發展有限公司的合資公司江西贛能華基新能源有限公司董事會會議于2月24日在南昌召開，5名與會合資公司董事經過審議，一致同意對合資公司進行提前解散、清算和注銷登記，并成立清算委員會辦理相關事宜。這也意味著贛能股份在太陽能領域的夢想暫時被擱淺了。

是不是還會積極尋求新的太陽能項目，贛能股份董秘李聲意表示，“其實打算進軍新能源是很早的事情了，我們的確是對太陽能產業比較看好，但是形勢變化太快，現在太陽能電池這塊迎來了嚴冬。而最終清算這家公司主要是香港方面的原因，雖然我們一直對新能源項目很看好，但是暫時我們不會有這方面的打算?！?

另據透露，贛能股份有望參與江西彭澤核電項目——江西彭澤核電是首批內陸核電項目，由中電投集團公司控股開發，預計投資額600億元，按6臺裝機800萬容量布局。首期工程規劃裝機500萬千瓦，建設4臺125萬千瓦機組，后期續建2臺150萬千瓦機組，總裝機容量將達800萬千瓦，發電量相當于目前江西省的發電總和；3月9日，核電項目前期最關鍵的“兩評”報告——《江西彭澤核電廠廠址安全分析報告》和《江西彭澤核電廠環境影響報告書》已獲得通過。

對此公司董秘李聲意對記者表示，公司是想積極參與此項目中，由此實現公司大電力產業的戰略計劃，現在公司已經積極申報，但有待于國家的批復。因此說公司已經有了核電業務還為時過早。

記者從贛能股份了解到，公司的發展戰略已經發生轉變，由以前“以電為主，兼顧多元”向“完全的電力產業”收縮集中，對前期遺留的多元化產業也有逐漸剝離出去的打算。不過對于電力產業，公司強調包括新能源電力在內，已不是原來傳統電力業務的概念，而是大電力的概念。

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