恒生投資：看好A股 主推銀行和地產

經濟觀察網 記者 冬音 6月27日，恒生投資管理有限公司董事兼投資總監何家存表示，今年下半年看好中國的A股市場，每一次下跌都是買入的機會，在行業方面，則可以關注銀行和地產。

在2009恒生中國理財巡回論壇上，何家存表示在全球各個股票市場中他最看好的就是A股市場，雖然再往后有下調的空間，但是不多，每一次下跌都是購買A股市場的時候。

從板塊選擇而言，他認為，投資人可以關注兩個板塊。第一個是銀行板塊，這個是防守性最高的板塊，第二個是中國的房地產，雖然現在有一個市場不大不小的泡沫在形成當中，有短期的調整壓力，但是還是挺得住的，如果在股票方面有一個下調會比較好一些。 

從銀行板塊看，何家存認為，銀行股現在是整個A股市場所有板塊之中市盈率最低的一個， PB也不高，可以接受。而且國內生產總值在上調的過程當中銀行的壞賬比例一定在下調，這個還沒有反對反映在現在的銀行股價。另外，7月份中央有一個政策的解讀，上海、廣東等四個點有一點外貿寬松的處理，對人民幣的融資方面對中國的銀行在中長線有一個非常良好的影響。 

從房地產看，何家存引用2008年底麥肯錫的報告指出，現在家庭收入在25萬以上的為富裕家庭，2008年底統計是160萬， 7年之后，這個數字增加到440萬個。這個數據不一定準確，但是它的總體趨勢是增長很厲害的，單單這個數字，如果每一個家庭購買一個100平米的房子已經足夠挺得住現在樓房的成交量，所以這個是全球唯一可以保持高速增長的國家。房子的需求一定是剛性的需求，因此每一次下調都是購進房子的時候。這必然也會促進房地產公司的盈利增長。 

何家存說，中國的A股市場主要有兩個因素，一個是中國的政策，第二個就是看中國的流動性，現在兩個因素都是在配合中國的股票市場。中國股票市場比其他的歐美股票市場好最重要一點是新增貸款中國是有反應的。美國有資產負債表的問題，中國完全沒有，雖然不是說完美，但是在跌蕩的市場上中國還是在漲。從微觀看，公司的平均市盈率現在大概22—23倍，不是很便宜，但是從長期看還是合理的水平。 

• · 民生銀行今H股上市 香港年度最大融資項目 　|　 2009-11-26
• · 左曉蕾：嚴防銀行資金在房地產與股市間流動 　|　 2009-11-25
• · iPhone首爆惡意病毒 可控制手機盜取銀行密碼 　|　 2009-11-25
• · 中國銀行回應千億融資傳聞：正研究資本補充的多種方案 　|　 2009-11-25
• · 顧云昌：房地產市場供不應求導致房價上漲 　|　 2009-11-24