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友邦上市先H后A 大摩、德意志操盤
經濟觀察報 記者 袁朝暉 段寅燕 近期，友邦保險（AIA）香港H股上市的投行“選秀”工作告一段落，摩根士丹利(MorganStanley)、德意志銀行 （DB）被確定為聯席全球協調人（JointGlobalCoordinator）。
據悉，友邦在H股上市之后還計劃登陸A股。
同時，目前友邦保險正在進一步確定賬簿管理人名單，可以肯定的是，其中必有一家國內投行的位子。
由于上市規模不詳，以及AIA自身龐大復雜的結構，因此這場預期最近幾年來全球最大IPO的成行最早也要今年年底。
選定投行
摩根士丹利、德意志銀行被確定為AIA進行IPO的聯席全球協調人（JointGlobalCoordinator）。
總部位于香港的美國友邦保險有限公司(AIA)此次上市，將成為過去兩年來全球規模最大的IPO之一，在支付給顧問機構的數億美元傭金中，上述兩家投行將拿走最大一塊。
摩根士丹利的當選毫無懸念。其曾擔任美聯儲(Fed)的顧問，為遭遇困境的友邦股東AIG紓困行動提供咨詢。
德意志銀行的進入則被是看作“黑馬”之舉。
其兩個主要競爭對手是高盛和花旗銀行。
年初，AIG本來要進行一次并購，當時負責交易的就是高盛和花旗銀行，但是由于買方出價的原因，交易被取消了。但雙方的關系還是比較融洽的。
今年2月，AIA就嘗試出售標價達200億美元的資產。這約等于AIA的內在價值，內在價值是一個具前瞻性的保險定價的基準。包括英國保誠集團（Prudential）和加拿大Manulife在內的買家都未能給出這個價格。
事實上，此次AIA的IPO牽動了所有投行的心。有逾30家機構申請擔任承銷商，其中三家中資：中銀國際、中金和中信。他們都最后進入面試。
有10家進入最后的面試篩選，最終是摩根士丹利和德意志銀行獲勝。
接下來，賬簿管理人還將進一步確定，外界預期還會有一到兩家外資銀行進入，同時勢必有一家中資投行進入團隊。
這當中，花旗銀行和高盛勝算很大，而哪家中資銀行最終參與這項全球最大的IPO令人拭目以待。
另一個重要的角色是黑石（Black－stone），它在AIA項目上參與許多，黑石是AIG全球重組的財務顧問，在AIA上市中也將擔任一個角色。
對于外媒報道的友邦選定投行，友邦中國區一位管理人士對此不予置評。
友邦中國區管理人士表示：“在我們看來這很正常，我們只是選擇了一個IPO的合作伙伴，但這對于投行是很大的一筆生意，在香港市場也是近年來少有的IPO大單，所以對方也許會樂意透露消息，而友邦除了正式宣布要在亞洲選擇一個市場IPO外，沒有正式對外宣布任何消息?！?
但亦有一位美亞中國的高管向記者透露，友邦將在明年赴香港IPO。
三大挑戰
“AIA上市有三大挑戰！”接近交易的消息人士坦陳，“AIG和未來AIA的關系如何厘清？AIG究竟打算賣多少價？監管如何定調？”
友邦保險集團是亞洲最大的人壽保險機構之一，擁有為全球最具多元化地區服務超過90年的獨特傳統。公司通過由25萬名營銷員和2萬名員工所建立并覆蓋13個區域市場的廣泛網絡，為超過2千萬保單持有人提供服務。
而美國國際集團（AIG）曾是世界保險和金融服務的翹楚。在AIG因此次金融危機不得不將友邦獨立上市之前，友邦只是AIG的亞洲壽險公司。
友邦保險集團的分公司、附屬公司及聯營公司遍及13個國家和地區。AIG亦計劃將美國人壽 (ALI－CO)在臺灣的業務。同時，若獲監管機構批準，將把菲律賓的PhilamGroupofCompanies納入友邦保險集團旗下。
2009年5月18日，美國國際集團再次宣布，將加快把美國友邦保險有限公司（友邦保險集團）定位成為獨立法定機構的程序，若市場情況許可并獲得監管機構批準，會將友邦保險集團在亞洲其中一個交易所上市。
美國國際集團主席兼行政總裁愛德華·李迪（EdwardLiddy）表示：“在此階段，友邦保險上市對所有受益相關方，包括美國納稅人、保單持有人、員工及銷售伙伴，都是最佳的決定?！?
“AIG和未來AIA的關系如何厘清，這也被看作是對投資銀行和上市工作籌備當中的最大挑戰?！敝槿耸空f。
截至2008年11月30日，友邦保險綜合的償付能力比率平均超過監管規定之200%，目前資產超過600億美元。
一百年來，友邦一直是美國國際集團的業務基石，自詡在13個國家擁有2000萬投保人，聘用了20萬名專職代理，去年總運營利潤達到約20億美元。它還擁有利潤豐厚的房地產投資組合，包括香港和上海的標志性建筑。
不過，AIA總部在香港，而且香港上市的保險公司比較活躍，分析師也集中。因此，投行預計，香港仍然是首選。
市場預計，友邦保險首次公開發行 (IPO)的募資額預計將在50億到100億美元之間。
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