新股發行體制改革意見今日起實施(1)

證監會稱改革的總體目標是通過市場化定價機制的完善，優化股票的價格發現功能；促進買方（投資人）強化對賣方（發行人）的約束，買方約束力不斷增強；中小投資者的參與意愿得到重視，中簽比例適當提高。

但是在實施改革初期，市場效果可能會和預期出現一些差異。證監會發言人直言說從近期看，特別是采用新體制后的首個或幾個股票發行，其結果并不一定能使各方滿意。比如由于市場約束機制不健全，買方約束力弱，有可能出現發行價格偏高的情況，發行價偏高則有可能導致上市首日跌破發行價。另外，也有可能受二級市場過度炒作的影響，一、二級市場價差在上市首日仍然較大等。

“這些情況有可能使大家對改革的效果產生疑慮，也可能會對發行人、投資人和承銷商分別帶來風險，各方參與人必須高度重視、關注和應對，”發言人說。

該指導意見曾于5月22日至6月5日期間向社會公開征求意見。證監會通過電子郵件、傳真等形式收到了1687件反饋意見。

另外，證監會也曾于5月25日邀請部分證券公司、基金管理公司、保險資產管理公司的負責人以及專家學者，圍繞新股發行體制改革思路和具體措施進行座談交流。6月3日，證監會會有關部門再次召集部分保薦機構座談會，又分別在上海、深圳兩地同時召開個人投資者座談會，聽取個人投資者的建議。最終，證監會采納了部分建議，對指導意見進行修改。