“二八”格局或延續

經濟觀察網 記者　胡中彬　經過半年多時間的煎熬和忍耐，從五月份開始，權重股的身影重新回到了舞臺的中央。五月份，中石油，A股最大的權重股，數次大漲，奠定了權重股的重新崛起。而來自金融、地產、煤炭等權重板塊接連發力，將權重股接力的故事演繹地淋漓盡致。然而，股指被一直大盤藍籌股主宰的格局下，中小股票也在近期停止了迅猛上漲的步伐，股市“二八現象”成為了主旋律，而權重股的表演似乎并沒有結束。

“大象”接力 

六月的第一天，上證指數以高漲近百點的火爆之勢為六月帶來了一個驚艷的開門紅，并以3個月來最大單日漲幅創下了近10個月新高。但，歡喜者卻并不多，很多人感受到了只賺指數賺不到錢的滋味。中國石油、中國神華帶領權重股強勢上行，但更多股票則表現平平，市場仍然沒有走出五月份開始的“二八現象”的格局：權重股大漲帶動指數大漲，但更多地股票卻是徘徊不前。

先是金融板塊的突出表現。從4月底開始，以銀行為首的金融板塊開始啟動。4月29日當日，興業銀行上漲7.95%，招商銀行上漲4.81%，民生銀行上漲5.77%，就連超大盤子的工商銀行、中國銀行等當日都拉出了一條巨大的陽線。這成為銀行股為首的金融板塊啟動的一個標志。從4月底開始，上證金融指數經過1個月時間的拉升，已經上漲了20%，這是其他中小股票所不能夠企及的。而對銀行買入的理由最突出的一個則是銀行板塊的估值優勢，而兩市成交量持續在高位，又加上IPO開閘的預期，使得券商板塊也受到了擁戴。

與此同時，在房地產銷量回升，房市回暖以及抗通脹等原因催化下，房地產板塊的突飛猛進。萬科、招商地產等股票都從5月初開始進行華麗地表演，萬科一個月內上漲了超過30%，招商地產、保利地產、金地集團幾乎都不甘示弱，創造了類似的漲幅。
隨后，煤炭石油板塊、有色金屬也成為另外接力的“大象”。大智慧煤炭石油指數上漲超過了20%。金融、地產、煤炭石油等板塊均是大盤權重股，僅僅是中石油和金融板塊的權重占到上證綜指的權重比例達到了50％以上，它們的表現直接推動了股指的上漲。

而在這幾大板塊地輪番表現后，市場指數也發生了變化。上證指數從2400點越過了2500、2600點，還成功征服了2700點。截止6月3日午盤，上證指數仍然將2750點踩在了腳下。但與大盤股，中小板的表現卻暗淡無光，中小板指數明顯是處于橫向整理。
之前一段時間表現優異的新能源、上海世博、海西概念、家電板塊，或是更早之前的水泥、基建板塊個股，在近階段行情中基本上都表現遜色，處于箱體震蕩，不少個股更是打破了前期的上升通道下跌到比5月初更低的水平之下。
市場人士認為，由于經濟復蘇逐步明朗，受益經濟復蘇的主導行業和主導公司的業績開始出現回升，這成為市場熱點從便于

金炒作的小盤股轉向中大盤股的主要原因。

格局或延續 

“大象”的表演依然還沒有結束。

6月3日，地產股再次搶足了風頭，可謂是一枝獨秀。地產板塊繼續狂飆，主流地產股紛紛上漲，萬科漲幅近5%，漲幅都超過6%，地產板塊成為漲幅最大的一個板塊，半日整體漲幅達3.5%。而金融板塊也表現突出，推動了深成指創出新高。

而金融、房地產、煤炭等板塊也成為了主流券商推薦的熱點板塊，而前期看好這些板塊的理由得到了進一步地強化。

事實上，目前整個業界對于經濟復蘇的判斷已經分歧較前兩個月時間減少很多，對國內外經濟趨勢持樂觀意見者居多，而對A股走勢也表現出了高度的一致。

“目前市場在風格轉化后，大盤股在估值、技術走勢上還沒有走完，后市還存在一些機會?！?

國信證券首席策略分析師湯小生也認為，5月市場“二八現象”明顯，銀行等滯后權重股板塊補漲拉動指數。

而“二八現象”的主旋律也被認為仍將持續。

湯小生認為，目前指數繁榮的基礎依然存在，預計6月份市場將延續上述態勢，為了給IPO開閘營造良好的市場氛圍，銀行與石油石化等權重板塊可能繼續拉動指數繁榮。而整個非金融板塊的市盈率已經達到了36倍，而銀行板塊目前的靜態市盈率只有13倍，差距非常大。

中信證券則認為，從外圍流動性傳到來看，A股上市公司中大盤股受資金推動的可能性比較大，這是大盤股上漲的外因；從A股市場自身的估值結構特點來看，大盤股的低估值也面臨補漲要求，這是內因。

據中信證券統計，20家國有大市值公司08年的靜態市盈率為15.2倍，09年動態市盈率15.3倍；而其余公司08年驚天適應了為38.8倍，09年動態市盈率為27.2倍。

而各大主流券商對于權重板塊依然在熱捧。
“進入6月，我們依然維持對中大盤股的風格偏好，因為我們預計，資源類行業（以及受益地價上漲的銀行業）將在有關催化劑的推動下成為A股市場的中流砥柱?！?

申銀萬國6月份主推的板塊是房地產、石油石化、鋼鐵、銀行。而中信證券的投資建議也是“推薦大盤股、資源股和新能源股?！?/P>

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