外資大量買入中國股票 一日流入近3億美元

經濟觀察網 記者　袁朝暉　在這次金融危機中，以中國為首的新興市場重新成為投資熱點。目前，數據顯示，外資正大力買入中資股票。

據聯交所披露，4月30日，摩根大通購入1020 萬股中煤能源 H股（01898.HK ），如果以均價 6.80港元計算，當天摩根大通約耗資7000 萬港元。

除此之外，當天摩根大通除了增持中煤能源外，還增持了中國國航H股（00753.HK ）920 萬股，持股比例從4.94 ％上升至5.15 ％。如以均價3.7 港元計算，摩根大通耗資約3400萬港元。

在之后的幾天里，摩根大通一鼓作氣，又增持了中海集運 H股（02866.HK ）810 萬股，耗資約1700 萬港元。

瑞銀也不甘示弱，繼摩根大通增持中煤能源后， 5月4日，該行也買入中煤能源 578萬股，約耗資4000 萬港元。在中海集運的增持力度上，瑞銀甚至比摩根大通更大。5月4日，瑞銀增持了1168 萬股，耗資約2300 萬港元。

不過，熟悉香港市場的投資銀行人士也直言，盡管購買股票的是摩根大通、瑞銀集團等大型國際性投資銀行，但“并不意味著就是他們的操作行為和市場的看法，比如像摩根大通，在香港既有資產管理公司，又有自營業務，因此，很多時候也可能是他們背后的客戶通過相關席位購買而已，不不代表他們自己的意見和行為?！?

專業基金研究機構EPFR 的統計顯示，今年迄今為止，新興市場股票基金累計吸引了 73億美元的資金凈流入，同期發達市場則遭遇了561 億美元的資金凈流出。該機構跟蹤全球范圍內總規模逾 10萬億美元的基金。其中僅5月第一周，各類新興市場股票基金就累計吸引了 36 億美元資金凈流入，同期美歐等發達市場則出現資金凈流出。

而在所有新興市場中，中國無疑是最熱的投資目的地之一。在截至5月6日的30個交易日中， EPFR跟蹤的中國股票基金有29 天都出現了資金凈流入。在這之前的九周時間里，中國股票基金有八周吸引了資金凈流入，其中，僅 5月4日一天流入的資金就達到 2.94億美元，為今年以來日內新高。在截至 5月6 日的一周時間里，亞洲除日本外的股票基金又吸引了 16.2 億美元新進資金，其中三分之二瞄準了大中華地區。

摩根大通大中華區首席經濟學家龔方雄對記者承認，隨著市場向上修正經濟成長的預期，接下來分析師要做的事情就是修正對盈利的預期。他認為，對市場的估值和盈利應該從動態來看，不要靜態的看?！氨据喪袌錾仙星閷嶋H上是估值正?；倪^程當中一步。就是它以前是被低估了，很多資產估值被低估了。像香港 H 股，以前在這波反彈行情上來之前，09年的市盈率只有7、8%左右，現在香港已經翻了一倍了，從五千點漲到一萬點，現在市盈率從以前的7、8%現在變到13%。所以說，它是估值的平衡。那13%是什么意思呢？過去十年香港的 H 股，就是紅籌股和H 股平均估值市盈率就是13倍，這是過去十年的平均值。所以，只不過是回到平均值的水平上。 ”

日前，高盛高華將中國2009年的GDP增長預期從6％上調至8.3％，并高于市場平均7％的預期。高盛高華認為，2009年一季度，特別是今年3月，中國實體經濟活動和 貨幣及信貸 的增長遠超于該機構預期，因而上調了對2009年經濟增長的預期。

瑞銀證券也將信貸增長異常強勁作為上調預期的理由。該機構將2009年GDP增速的預測值由6.5％上調至7％－7.5％。瑞銀證券表示，盡管外需前景依舊黯淡，但在中國政府的刺激政策作用下，國內經濟活動已有反彈的跡象。瑞銀證券認為，更重要的是，2008年底以來銀行貸款爆發式的增長，將使得政府主導的投資在未來數月大幅增長。

摩根士丹利則認為，由于2009年一季度經濟形勢沒有預期中糟糕，同時中國政府的政策回應力度超過了該機構的預期，因此，經濟復蘇將加速且更為強勁，并應該調高總體增長預測。摩根士丹利將2009年中國GDP增速的預期由5.5％上調至7％。

“為什么會出現這樣一個向均值回歸的過程呢？就是中國的經濟面在好轉。我們估計第二季度中國按環比計算經濟增長有10%左右，如果是這樣的話，就是環比已經恢復到正常經濟增長的區間里去了，同比大概還是7%，甚至還會低于7%。因為，同比去年的基數第二季度還很高，但是環比的話，就是第二季度跟第一季度比，未來兩季就是二、三季度都是10%左右的成長。下半年同比增長也會恢復到8%，甚至以上?！饼彿叫壅f。