中關村三板新政將出園區試點暫不擴容

經濟觀察報 記者 歐陽曉紅　本報獲悉，中國證券行業協會一份旨在降低中關村三板準入門檻的文件本月即將出臺。

這份名為 《證券公司代辦股份轉讓系統試點辦法》（下稱試點辦法）包括交易制度、準入門檻等改革內容，諸如公司掛牌條件予以放寬，行情信息將從單一走向公開，三板賬戶將與深市賬戶合并等。

不過，業界熱切期盼的園區試點擴容可能不在其中?！氨O管方還是希望中關村試點更為成熟后再向全國園區推廣?！毕⑷耸糠Q。

完善試點

據悉，此前中國證券登記結算公司向主辦券商發出通知，要求4月10日前完成賬戶合并的相關技術準備工作。

一位新三板中介服務機構人士稱，賬戶合一，行情公開等項創新均在實驗之中，目前尚未公開。

“創業板對新三板的影響并不直接，除非是開通轉板機制?！币患矣写k股份資格的券商稱，目前影響最大的還是走出中關村的擴大試點。

中國證券業協會會長黃湘平曾公開表示，加強溝通協調，推動園區公司股份報價轉讓試點范圍盡快擴大。

據悉，新三板擴容試點方案已提交至國家最高決策層并獲批，但目前尚未對外公布。

即將公布的《試點辦法》中，將去掉 “中關村科技園區非上市股份報價轉讓”的限定“中關村科技園區”，即新三板擴容正式開啟。據悉，原計劃今年6月開始擴容試點，國內其他54個園區將分批納入試點范疇。

不過，出于穩妥起見，將不會去掉試點辦法中“非上市股份報價轉讓”的描述。

最近公布的 《國務院關于同意支持中關村科技園區建設國家自主創新示范區的批復》明確指出，完善中關村科技園區范圍內非上市公司進入證券公司代辦股份轉讓系統 (新三板)的相關制度，建立多層次資本市場體系。

“這意味著國家擴大試點園區范圍的政策不會馬上推出，想先進一步完善中關村的試點工作?！必撠熤嘘P村科技園區企業改制上市服務中心備案中介機構煒衡律師事務所邱清榮律師說。

另據不完全統計，目前排隊等待IPO的企業有2000多家，而按照現有速度，遠遠滿足不了企業的融資需求。

“相信第一批創業板上市企業定是優中選優，這讓不少業績資質一般的企業望塵莫及，繼而將目光投向新三板?！币晃蝗倘耸糠Q，“只有試點園區多了，這樣的機會才更多。因此擴容成為新三板的當務之急?！?

兩家即將掛牌

現在，包括企業、中介機構在內對新三板的熱情已明顯升溫。

值得一提的是，上述券商坦言，目前參與的券商都在做賠本買賣，之所以要做，看重的還是為日后企業資源積累作鋪墊。另一方面，其超出短期商業利益的多種考慮旨在支持協會工作。

不過，該人士認為，企業的上市意識較前兩年而言確有轉變。特別是金融危機環境下，經歷過掛牌的企業更能切身體會到三板的好處：企業可按照股本市盈率（PE）的15倍至20倍之方式進行定向增發，總資產可翻三至五倍，而不是必須拿出真金白銀。換言之，采取股本置換的方式便能進行并購。

一位中介機構人士稱，創業板塵埃落定，其過高的門檻或許能讓企業看清楚，新三板才是真正的創業板，才是他們的選擇。新三板最大特點是沒有硬性技術指標，主要是券商把關，有的企業一有盈利，符合條件的話就能上三板。

中國證券業協會數據顯示，截至目前，已掛牌和通過備案的企業有55家公司。

一位有資格的券商稱，由宏源證券推薦的北京超毅世紀網絡技術股份有限公司和東吳證券推薦的北京中電達通通信技術股份有限公司均將于近日悉數掛牌上市。

不僅于此，參與的中介機構也隨之增多。據統計，截至目前，有報價資格的主辦券商有28家，另有12家取得預備資格的券商。

截至今年1月，僅8家新三板掛牌企業完成或啟動了定向增發股份，共發行1.16億股，融資4.3億元，市盈率最高達到35倍，最低12倍，均值16.38倍。

“顯而易見，目前新三板的融資功能不盡人意，《試點辦法》不妨在此方面加以引導，某種程度上可緩解擴容難的問題?！币晃宦蓭煴硎?。

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