小非減持 長江證券增發受壓

經濟觀察網 記者 任潔 在長江證券準備實施增發的前夕，包括化工科技、保定天鵝等在內的4家以小非身份出現的上市公司接連宣布要“擇機減持”，無疑對長江證券的股價帶來較大壓力, 其不超過90億元的定向增發方案堪憂。

昨日，保定天鵝通過了《關于授權公司董事會處置所持長江證券股權的議案》，公司決定擇機減持持有的長江證券股份4025.49萬股。從2008年12月29日開始，至少有9家上市公司持有的長江證券股權得到解禁，而距今為止，已經有保定天鵝、華工科技、湖北金環、*ST邁亞4家公司接連表示要減持。

從持股數量和比例來看，上述幾家公司持有的股權都不可小視。華工科技持有1341.83萬股、*ST邁亞和湖北金環均持有長江證券2012.75萬股，加上保定天鵝持有的股權，4家公司持有的長江證券股權近1億股。這些解禁股減持會對長江證券的股價帶來較大壓力。

4家上市公司沽售長江證券或許亦是迫于無奈。華工科技近期調整了配股方案，對資金的需求比較迫切，減持就是保證配股方案能夠獲得股東支持，從而保證募集資金成功；而保定天鵝已預計2008年虧損，且金融危機的考驗也著實不??；*ST邁亞稱，減持就是為了補充運營所需資金。業內人士認為，在金融危機的大環境下，企業資金壓力普遍增大。上市公司首先想到的可能是如何解決自己的資金問題，而不是考慮如何穩定參股公司的股價。

事實上，長江證券并非券商股遭小非減持的個案。2月6日，中信證券的第四大股東雅戈爾稱，2008年4月至今年2月4日已累計減持中信證券1.30億股；西南證券更是在借殼上市前夜，出現了*ST長運原有股東套現離場的情景。

對于長江證券而言，獲得募集的資金意義重大。作為首份出爐的上市券商年報，長江證券2008年業績并不理想。年報顯示，去年長江證券凈利為7.02億元，較2007年同比下降七成，基本每股收益 0.42元，凈資產收益率為15.24%。長江證券同時在年報中披露，擬以不低于16.83元/股定向增發股票3億至5億股、募集資金不超過90億元的方案已上報證監會發行部。

2008年證券市場行情低迷的大環境下，業內人士擔心長江證券增發方案最終將步國元證券后塵。據報道，2008年4月28日，國元證券公告稱，將以不低于每股19.88元的價格發行3億-5億股，此次公布的增發價已大幅低于原方案32.18元/股的增發價。9月，國元證券拿到證監會的批文，但當時該公司的股價已經低于增發價格。此后，國元的股價再也沒有超過增發價，此次融資只能宣告失敗。

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