有色金屬狂飆 行業復蘇尚需時日

經濟觀察網 記者 鄧美玲 在4萬億經濟刺激方案、有色金屬振興、國家收儲等一系列利好的影響下，有色金屬行業終于迎來了2009年的開門紅。據今日投資在線強勢行業排行榜顯示，有色金屬行業近六個月以來的排名持續上升，目前已升至第56位，較六個月前提升20位。從2月份至今，已有羅平鋅電、江西銅業等多只股票漲幅超過30%。

但是目前業內分析師們普遍認為，近期有色金屬的強勁只是當前“利好”放大的結果，并不能表示整個行業即將反轉。中銀國際的樂宇坤稱，有色行業的基本面還將面臨更為嚴峻的考驗。

目前國內有色金屬的庫存進一步增加，而消費卻并未見明顯上升。分析師們認為，有色金屬過剩的局面短期內仍將繼續，行業目前缺乏重啟上升趨勢的條件。行業整體上升趨勢的確立需要經濟大背景的明顯復蘇。

有色金屬表現強勁 股價狂飆

2月10日，有色金屬表現依然優于大盤。開盤不久，鋅業股份便直封漲停。至發稿時，西藏礦業漲幅超過8%，云南銅業、南玻B漲幅超過7%。在13：00左右呈急速下落的大盤行情中，有色的表現依然

眼。

從大盤表現來看，2月份以來，有色金屬板塊已經取得不俗的成績。據筆者統計，從2月2日至2月9日，羅平鋅電的漲幅高達46.81%，馳宏鋅鍺上漲38.75%，紫金礦業上漲38.17%，江西銅業的漲幅達到33.49%，云南銅業漲幅達32.15%，鋅業股份漲幅達32.06%。

在國際市場上，倫敦金屬期貨在上周五大幅收高，其中三個月期銅盤中高見3580.75美元，收盤報3540美元，漲幅超過7%。而在國內期貨市場上，有色金屬的價格也上漲不少。從春節以來，銅價漲幅接近15％。2月9日，滬銅主力904合約于29290元/噸跳空高開后迅速封住漲停價29510元至收盤，較前一交易日上漲1400元。此外，鋁、鋅等金屬價格漲幅也在3%以上。

前景依然疲軟

盡管近期表現如此出色，但在業內分析師們看來，有色金屬的前景依然疲軟。近期的強勁也只是在前期大跌后的企穩，而近期的頻頻利好更是直接推動了整個行業在近期的出色表現。

以銅為例，目前銅價上漲的一個重要原因是國家的收儲行為。國儲局計劃逐步將銅儲備從目前的約30萬噸提高到100萬噸。中信證券金屬行業分析師李追陽在接受媒體采訪時稱，“100萬噸電解銅收儲，超過全球年產量的5％。如果1－2年實施，將對全球供需格局形成較大的積極影響?！钡?，他同時指出，收儲能夠對供需形成一定影響，但是很難根本改善供需關系，供需關系的根本改善不能僅僅依賴于收儲、減產，只有消費需求的復蘇才能真正帶動價格進入上升周期。而從數據上來看，國內銅庫存仍在增加，上周五，上海期貨交易所的銅庫存較兩周之前大幅增加了72%。

目前，業內普遍認為，有色金屬此波的反彈不能代表長期走勢。中銀國際的樂宇坤稱，由于需求萎縮，2009年金屬市場可能出現大幅度全面過剩。他相信基本金屬價格將降到現金成本以下。而巴克萊資本的分析師稱，“上海期貨交易所銅和鋁庫存增加，這顯示中國基本金屬需求依舊疲弱。多數基本金屬的基本面均沒有明顯的變化，所以我們預計漲勢將較為脆弱?！?/FONT>