中金公司單俊葆：港股未來值得期待

經濟觀察網 記者 張東紅 12月20日 ，在2009年復旦大學新年講壇暨EMBA同學年會上，中國國際金融有限公司投資銀行部董事總經理單俊葆表示，港股受全球市場的影響大，短期內面臨壓力，但是未來值得期待。A股市場在明年二季度也將會有所起色。

單俊葆認為，雖然港股在短期內還有壓力，但是在香港市場上，中資公司的市值已經占到一半以上，隨著中國4萬億的投資逐漸到位，顯然對中資公司是利好。同時，港股的估值水平有了一定的吸引力，市盈率在全球資本市場中已經處于中低端和歷史底部。

對A股市場，單俊葆認為，短期內還可能維持在盤整格局。明年一季度A股市場可能最脆弱。大家對上市公司全年業績下滑已有所準備，但是，隨著業績逐漸公布，對市場仍然會有壓力。在上市公司的可比參數上，單俊葆表示，雖然A股的PE（市盈率）已經很低，但是這是基于現有的基礎，隨著業績的下滑，盈利都會沒有，實際的PE并沒有現在的這么低。因此,很多人會看PB（市凈率）指標，現在PB平均在2.3倍左右，與2005年的1.6倍相比，還是太高。

他說，基于股市一半都會先于實體經濟半年左右見底，開始有所起色。雖然A股還存在大小非減禁的壓力，但是中國財政部的力量很大，4萬億的投資，一旦市場的信心恢復，其乘數效應將會更大。明年二季度，A股應該會有所起色。

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