投行集體“唱衰”蒙牛 復牌當天股價暴跌

網絡版專稿 記者 鄧美玲 三鹿奶粉事件自曝光后很快便波及整個乳制品行業。在幾批次奶粉和液態奶相繼被查出含有三聚氰胺后，9月17日蒙牛乳業在港交所停牌。而此時包括大摩、高盛在內的多家投行集體下調蒙牛公司的評估價格，23日在香港交易所復牌的蒙牛開盤即創下了52周的最低值。

投行集體“唱衰”蒙牛

9月22日，摩根士丹利把蒙牛乳業(2319.HK)評級從增持下調至減持，目標價從28港元下調至13.50港元。大摩表示，雖然評估此事件對需求的最終影響而為時過早，但初步推斷2008年第四季度需求將比正常水平下降10%-20%，在2012年之前銷售不會回升至2007年水平。

同樣是在22日，高盛將蒙牛(2319.HK)的目標價由28.5港元降至14港元，并將該公司2008年至2010年的盈利預測調低三成多。在蒙牛停牌當天，高盛將蒙牛乳業從 “確信買入名單”中刪除。

摩根大通是蒙牛乳業的機構股東，但這個身份也未能阻止它對蒙牛的悲觀預期。近日，摩根大通將蒙牛乳業(02319.HK)每股帳面價值目標價從18港元下調至3.8港元，維持減持評級。摩根大通預計蒙牛在2010年之前將一直處于虧損狀態，因為品牌信譽岌岌可危，另外公司可能向消費者做出賠償；預計該公司2008年凈利潤較上年下降88%，至人民幣1.216億元（今年下半年可能出現虧損），預計2009年凈虧損人民幣2.669億元，2010年凈虧損2.226億元。

德意志銀行將蒙牛乳業(2319.HK)評級從買入下調至賣出，稱這起丑聞將令行業增長放慢，對消費者/分銷商的補償以及清理庫存將打擊近期盈利增長。同時德意志銀行將蒙牛乳業目標價從27.50港元下調至14.00港元，將08-10財年純利預期下調19-37%，以反映銷售增長放慢。該股跌59%，至8.20港元。

此外瑞士信貸、瑞銀、野村證券、里昂證券、德意志銀行、工商東亞、美林和中銀國際也相后發布了對蒙牛的調降目標價或投資評級的研究報告。瑞銀、美林、野村證券、瑞信給予蒙牛乳業的目標價則介于11～15港元。

復牌當天開盤暴跌65%

在經歷數天的停牌后，23日，蒙牛乳業(2319.HK)復牌。但是開盤價便釘在了6.85港元，較停牌前20港元的收盤價大跌65%，創下52周最低值。

9月23日，蒙牛復牌同時公告稱，公司已展開全面自檢并開始檢討公司的質量管理系統，以避免將來發生同類事件，恢復公眾對蒙牛的信心。蒙牛說公司已經開始對所有品項的產品實行檢測。在此之后，也會將每批原料奶、原輔料及制成品送交質檢部門檢測。

而另一奶制品巨頭伊利的境況也不樂觀。伊利在22日巨幅換手，成交回報顯示，賣出前五位都是機構席位。TOPVIEW數據顯示，截至18日，伊利的機構持倉比例為34％，而22日其換手為32％，機構籌碼應尚有一部分還未及拋出。截止23日上午收盤，伊利股份（600887）收于9.93元，跌幅達9.97%。

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