銀行股四日逆轉：基金倉促應戰(1)

經濟觀察報 記者 楊冬　銀行股在一周之內發生了驚天巨變，基金由恐慌性的狂沽到毫無顧忌的掃貨，使得銀行股上演了一出“丑小鴨變天鵝”的鬧劇。

基金殺跌

雷曼的倒閉刺激著全球投資人的神經，道指、恒指、日經225等世界主要股指，均以連日暴跌來渲泄投資人的恐慌情緒。

A股也不例外，16日滬綜指一舉擊穿2000點整數關口，18日更是跌至1802.33點新低。在A股這段陡峭的下坡路上，銀行股成為最強有力的牽引者，而央行下調貸款利率對非金融股的利好提振，也隨著銀行股的暴跌而消磨殆盡。

9月16日和9月17日，銀行股經歷了中國證券市場開埠以來最黑暗的兩個交易日。

基于對上市銀行投資雷曼債券及凈息差縮窄的過分擔憂，以公募基金為首的包括QFII、私募在內的眾多機構，不斷的在銀行股上堆積駭人的拋單。如17日工行在收市前15分鐘內，共計有15萬手的巨額拋單將工行股價強力封至跌停，而在Topview圖表的賣出排名上，基金席位如影隨形。

兩市14家銀行股全盤皆綠，工行、建行、招行、華夏銀行等多家權重股連續兩日跌停，券商股、保險股等非金融保險股也大多跌幅巨大。

在眾多拋售銀行股的市場參與者中，向來以“價值投資”自居的基金們，似乎集體失去了理性，擔當了主要的砸盤任務。記者了解到，在此次殺跌行動中，公募基金的銀行股倉位平均下降了2個百分點。

根據Topview相關數據統計，僅在16日，基金席位共賣出工行5.24萬手，賣出建行2.02萬手，賣出中行2.19萬手，賣出招行8.24萬手，賣出興業2.28萬手，賣出民生2.57萬手，賣出華夏1.08萬手，賣出浦發6.18萬手，賣出深發展甚至高達74.88萬手。17日，基金席位賣出量雖然下降了20％左右，但總數仍然十分驚人。

在工行、建行、招行、浦發等的前十大賣出席位排名上看，絕大多數是基金席位。以A字開頭的券商自營席位及以T字開頭的保險席位卻鮮見蹤跡。在工行的圖表上可以看出，16日機構資金凈流出5.67億元，17日機構資金凈流出3.73億元。建行16日機構資金凈流出2.9億元，17日資金凈流出2.8億元。而招行16日機構資金凈流出則高達7.02億元。

“其實基金也在博傻，我跑了，你沒跑，我的凈值表現就比你好，所以在這一輪銀行股的暴跌中，基金早就忘卻了所謂的價值投資，大家都在忘乎所以的殺跌?！鄙虾ｎＰ磐顿Y董事長李振寧說。

上海的一位基金經理坦言，“銀行股跌成這樣是有點反應過度，從估值方面考慮也到了合理價值區域，但目前市場的恐慌情緒還在蔓延，大家都在拋，我們也只是順勢而為?！?

反轉

隨著政策性救市政策的出臺，基金從殺跌到追漲的策略轉變仿佛只用了一秒種。

9月18日，早盤的交易繼續著前兩日的暴跌之勢，但午盤過后，大筆的買盤將銀行股從暴跌的深淵解救出來，工行、建行、招行等權重股迅速翻紅。

18日晚間，中國財政部、國家稅務局聯合宣布，從9月19日起將證券交易印花稅由目前的雙邊征收改成單邊征收。同時，中央匯金公司宣布，將通過二級市場增持工、中、建三家上市銀行股票。

這兩條救市政策對重倉銀行股的基金們而言，無疑像打入一針強心劑。

19日盤前集合競價階段，巨大的買盤將14只銀行股直接全部封至漲停。多位基金經理表示，“想都不用想，直接把報價掛至漲停板，否則根本別想買到?！?

一位在集合競價階段沒有掃到貨的深圳基金經理表示，經過深跌之后銀行股的估值已經比較合理了，銀行股的漲勢未來將持續一段時間，在以后的交易日中會把倉位提高。

截至記者發稿前，在強大的買盤推動下，這些銀行股在漲停板上紋絲不動，堆積在漲停板上的買單以天量計，如工行就有高達382.8萬手的買單將股價牢牢封死在漲停板上。

上海一位私募人士表示，這些巨額買單中不乏基金的身影。

事實上，在18日下午盤開始交易后，已經有部分基金公司得知將有救市政策出臺而提前建倉了。

“我們昨天下午是收到了管理層將出臺一些政策救市的消息，但并不知道具體是什么消息，因此只是少量的加了倉?！鄙钲诘牧硪晃换鸾浝肀硎?。

在18日午盤后交易時段有多少基金，因獲得消息而提前建倉不得而知。但從當天銀行股的交易中似乎可以發現一些端倪。

18日早盤，銀行股繼續前兩日的走勢而暴跌，工行、招行等盤中甚至一度跌停。但午盤開市后，由于有大筆的買盤追逐，大部分銀行股立刻翻紅，走勢圖上也表現出一個非常急劇的升勢。

深圳基金經理在19日表示，“情況發生了變化，現在的銀行股倉位只求越多越好，前幾天我減持了一些，下周我準備把它們都補回來?！?

• · 騰訊二季收益增八成 股價創新高 　|　 2009-08-13
• · 中國股市險在何處？ 　|　 2009-08-13
• · 股市為什么破位下行？ 　|　 2009-08-13
• · 姚明自曝已恢復輕度訓練 球迷欣喜盼巨人早日復出 　|　 2009-08-13
• · [早評]：今日血戰 何時抄底 　|　 2009-08-13