平安洽購廣商行 或擔35億不良資產

消息人士透露，平安聘請了一家外資投行對廣商行進行收購前的盡職調查，同時就不良債權問題正與廣州市政府進行接洽，可能的結果是，平安與廣州市政府各負擔一半廣商行的不良資產。

大銀行戰略

據悉,本次并購主體依然由平安旗下的子公司平安保險擔當，并購完成后，廣商行將與平安銀行合并，其84個營業網點也將全部換上平安銀行的新招牌。

為完成保險、銀行、資產管理“三駕馬車”并行的發展戰略，平安在銀行業上的并購步伐無疑是急促的，平安集團董事長馬明哲曾在多個場合公開表示，未來將重點發展銀行業。

在該戰略的指引下,平安近幾年開始對國內銀行業展開一系列的收購。2006年初,平安競購廣發行,最終不敵花旗被迫退出。2006年7月,平安出資49億元收購深商行89.24%的股權,隨后深商行與平安銀行合并。2006年下半年至今,平安與深發展大股東新橋投資一直保持密切的接觸，以尋求時機并購深發展。2007年底，市場傳聞平安與招行攜手并購臺州商業銀行。

據了解,目前平安銀行僅擁有深圳、上海、福州三家分行，其泉州分行將于今年9月份開業。立足于華南地區的平安銀行，至今在廣州卻沒有一家網點。

急于獲得重組的廣商行，正好為平安實現“大銀行戰略”提供了并購的機會窗口。接近平安高層的一位人士透露，平安聘請了一家外資投行對廣商行進行盡職調查,目前資產核查工作已接近尾聲，與廣州市政府關于不良資產處置的問題正在洽談，根據雙方的初步態度，如并購成功，平安和廣州市政府或將各自負責處置半數的不良資產。

記者就此致電廣州市金融辦，一位負責人稱不方便發表任何意見。上述人士表示,初創時期和某些市政工程的不良資產將由廣州市政府負責處置。

按照廣商行70億元的不良資產,平安將負責處置35億元，再加上股權的收購價，對廣商行的并購金額將大大超過深商行。

并購完成后，除北京外，平安銀行將初步完成在一線城市的戰略布局。

艱難的重組

不過，由于廣商行內部不良資產眾多且復雜，這依然是一場艱難的重組。

12年前，廣商行從成立伊始就先天不足，也為其在此后12年經營歷程中所出現的一系列問題埋下了伏筆。

在廣州市政府的主導下，在合并49家當地城市信用社后，廣商行于1996年9月宣告成立。這些城市信用社資產質量良莠不齊，其中兩家更是因高息攬存造成巨額虧損。

廣商行一位人士稱，目前的壞賬至少有三分之一是成立之初已經有的。

據測算，截至2007年末，按照五級貸款分類法,廣商行不良貸款規模高達70億元左右,不良率為22%左右。

大量的不良貸款使得廣商行面臨巨大的經營風險，在銀監會規定的2007年1月1日城商行“整改大限”的壓力下，2006年12月，廣州市政府成立廣州國際控股集團有限公司，專門負責廣商行、萬聯證券、珠江資產等廣州本地金融機構的重組工作。

按照最初的重組方案，廣州國際控股集團作為廣商行的控股股東，要先剝離廣發行的不良資產,然后再引進戰略投資者。但面對巨額的不良債權,注冊資本僅有23億元的廣州國際控股集團顯得力不從心。

于是，直接引進戰略投資者來為不良債權買單，成為了廣商行重組的現實選擇。

消息放出，淡馬錫、東亞等外資機構和國開行等中資機構聞訊紛紛前來洽購，但無一例外的在不良債權處置問題上要求由現實控股方負責處理大部分。

談判破裂，由此陷入僵局。此時，在2007年整個銀行業經營業績出現“井噴”的大環境下，廣商行的盈利狀況也得到了改善。2007年末，廣商行實現盈利4.2億元，雖然資產利潤率仍然在0.48%的較低水平徘徊,但其882億元的總資產規模卻處于國內城商行中的較高水平。

顯然，廣商行相對龐大的資產規模和遍布廣州的84個營業網點，使其在并購市場仍具有相當的吸引力。這與急于擴大銀行資產規模和網點數量的平安銀行不謀而合。為完成一線城市的戰略布局，2008年年中，平安悄然開始對廣商行進行資產核查。

鑒于前幾次重組失敗的教訓，控股方在不良資產處理的態度上也漸漸有了些許松動，這使得平安在進入并購程序之前就獲得了先天性的優勢。而相對于淡馬錫等先行者，平安面對風險的勇氣和其在廣東地區良好的人脈，或將幫助其打開廣商行神秘的并購之門。

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