增發遇冷 券商包銷慘遭套牢

網絡版專稿 記者 鄧美玲 股市的持續低迷，濃重的觀望和悲觀情緒使得上市公司的增發倍加艱難，這背后大聲叫苦的除了上市公司本身外還有作為承銷商的券商們。據統計數據顯示，在近一段時期，券商為包銷已經掏出了近30億元。而這些包銷的部分股票更因為股價跌破發行價而慘遭套牢。

券商為增發自掏腰包

8月初，特變電工公開增發受阻，主承銷商東北證券和民生證券、民族證券、國信證券最終包銷了647147萬股增發股，占本次發行總量的73.54%，包銷金額高達11.47億元，這創下了今年以來券商包銷的最高紀錄。

除了東北證券外，陷入“包銷門”的券商頻頻出現。7月4日，海通證券被動包銷浦東建設增發股9213.78萬股股份，占公司增發后總股本的26.63%。海通證券為此拿出了9億元現金，此后海通證券一躍成為浦東建設第一大股東。

國內最有實力的券商中信證券在今年也難逃“包銷門”。7月25日太鋼不銹公開增發，這次增發讓中信證券最終包銷了3894.7萬股余股，占發行總量的11.5%；此外，在冠城大通的公開增發中，作為主承銷商的中信證券又不得不包銷了3191.17萬股，按照8.66元的增發價格計算，中信證券為此付出了2.8億元的現金。

此外，因為增發不利被動包銷余額的券商還有宏源證券，在7月1日合加資源公開增發過程中，宏源證券作為主承銷商被迫認購了1217.4021萬股余股，占發行總量的40.6%。

除了目前已經產生的30億券商巨額包銷外，這種被動包銷的可能性還將延續。統計數據顯示，2007年以來發行上市的公司至今已有12家股價低于首發價；以上周五（8月8日）復權后的價格計算，2007年至今實施各類增發的225家公司中，低于增發價超過110家。一旦破發，券商包銷的可能性會變得更大。

券商包銷慘遭套牢

目前很多上市公司公開增發前都會和主承銷券商簽定協議，約定在承銷期結束時，作為主承銷商的券商將售后剩余證券全部自行購入。在市場行情好的時候，上市公司增發股票往往被一搶而光，包銷方式不僅能給券商帶來更多傭金，而且對券商來說，其實并沒有什么壓力。但是隨著股市接連跌破3000點、2800點、2500點之后，投資者信心被嚴重打壓，市場觀望和悲觀情緒濃重，在這樣的一種情況下，增發不順成為常態。一位券商業人士稱，“雖然可能包銷的費率會高些，但畢竟還要承受風險。發行人基本上都希望我們承諾包銷，而現在(投行)競爭如此激烈，我們也比較被動?！?/FONT>