出口退稅調整只解近憂而不能除遠慮
網絡版專稿 實習記者 韋承武 財政部、國家稅務總局7月31日發布通知，將部分紡織品、服裝出口退稅率由11％提高到13％。該政策對紡織企業來說是具有實質性意義的利好。然而從今天A股市場紡織板塊的表現來看，投資者似乎并不領情。
市場毫不領情
今日早盤，紡織行業指數（399132）開盤指數為460.36點，低開0.33點，單邊向下的趨勢持續到下午。從下午13點至14點15分左右，展開一波上攻。而就在此時，坊間傳出國家稅務總局調整出口退稅的消息，隨后紡織指數與滬深大盤一起開始加速跳水。至尾盤報收444.05點，跌幅3.61%，高于上證指數2.15%的跌幅。
從個股上看，A股紡織板塊的43只股票僅有兩只上漲，分別是魯泰A（000726）上漲1.02%，申達股份（600626）上漲0.71%;近七成的股票跌幅超過3%，可謂一片慘綠。
而值得注意的是，在整個市場疲軟的情況下，紡織板塊卻走勢強勁。從6月20日紡織指數創下新低以來，至7月31日，30個交易日內上漲了14.22%，而同期上證指數僅上漲了0.98%。
有分析人士認為，紡織板塊這一階段的“異動”或受益于短期內美元走強及石油價格下跌而帶來的出口成本下降。但是今天本該受利好因素而有所表現的紡織板塊卻讓人著實摸不著頭腦。
提高出口退稅意在“解圍”
由于歐美經濟下滑、人民幣升值加快、新勞動合同法的實施、環保要求的提高以及生產成本的上升等因素，紡織企業陷入困境，企業只夠勉強維持甚至不敢接太多訂單。
另外，央行不斷加息更是讓紡織企業的貸款融資成本大為提高。電價、運費、人工、水費等費用的大幅飆升，讓本來毛利率僅在10%左右的紡織業一下子陷入了“零利潤”的困境。有專家指出，目前紡織行業2/3的企業利潤率僅有0.62%。
海關的數據顯示，5月份當月我國出口紡織服裝144.3億美元，同比增長9.7%，低于1-5月累計增速5.7個百分點。加上較大的成本支出，服裝出口企業的利潤縮水嚴重。1-5月，廣東紡織品服裝出口115.1億美元，同比下降15.7%，增速也大幅回落40.3%。
2007年國內紡織服裝的出口總額為1679億美元，其中一般貿易占七成，按照年出口增長10%估算，2008年全年紡織品服裝出口總額可達到1847億，其中一般貿易方式出口總額可達到1300億美元左右。出口退稅率回調2個百分點，則紡織行業利潤總額將增加26億美元，按照6.8的人民幣匯率折算，企業利潤將增加176.9億人民幣。不考慮其他變動因素，在企業實行25%所得稅情況下，因出口退稅調整將讓紡織全行業增加約132.29億元的凈利潤，這占到2007年紡織規模以上企業利潤總額的11.4%左右。
因此，對于幾乎“四面楚歌”的紡織業來說，本輪出口退稅的調整確實是雪中送炭。
難除遠慮
盡管調整出口退稅對于紡織業是利好，但分析人士陸俊龍認為，提高出口退稅并不能從根本上改變行業的競爭力格局，甚至會阻礙產業升級。短期內一些中小型外貿出口企業將受益于政策扶持，對利潤提升會有明顯作用；但從長期來看，不具備業績持續增長的能力。在過去的幾次出口退稅率下調的時期，紡織服裝的國內出口商可以通過產品提價將一部分退稅成本轉嫁給外國買家，可以推測如果此次出口退稅率上調，外國進口商同樣也會要求產品降價，企業不能完全實現稅前利潤的大幅提高。 行業回暖必須以行業結構調整，基本面的變化為基礎。紡織出口行業若想翻身還需消化政策影響后，從破解行業困境處著手。這或許也是今日紡織業市場并不領情的原因。
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