大股東回購潮涌：“利好”還是“謊言”？

網絡版專稿 記者 嚴鈺 自A股跌破3000點，很多上市公司的高管或董事紛紛回購自家股票。受此利好影響，相關個股紛紛大漲。然而，分析人士指出，除高管自愿掏錢回購除外，一些公司高管的增持則屬于掩人耳目、“被迫增持”。一些公司的高管回購行為是“利好”，還是“謊言”，投資者應仔細甄別。

董事長增持潮涌，個股瘋漲至漲停

據滬深交易所上市公司誠信記錄顯示，截至本月，兩市高管共計買賣自家公司股票的記錄為202條和573條。按一般理解，高管們對于自家公司情況的變化最有發言權。他們的減倉和增倉，在一定程度上，既表明其對上市公司未來發展的信心，也反映出當前股價得到了公司管理者的認可。高官增持回購自家股成為提振股價的靈丹妙藥。

7月9日和10日，中國中鐵公司董事長石大華、總裁李長進等在內的11名公司高管，采用“團購”的形式，從二級市場上回購公司超過100萬股股票，回購的價格在5.58元~5.73元之間。公司對此的解釋為高管們均看好公司未來的發展，以及做大做強公司的決心。加之中國中鐵在今年全年的新簽合同總額有望超預期，隨后，該股大漲4.88％，成為當日權重股中漲勢最佳的股票之一。

此外，紅豆股份上周末發布公告稱，截至2008年7月11日收盤，公司董事長周鳴江以自有資金從二級市場購入公司股份22.88萬股，占總股本的0.05％，持股的成本區間為4.55元~4.77元，動用資金在百萬之上。而紅豆股份在7月11日的最低收盤價正好是4.55元，如果其股價再往下跌，那么公司董事長周鳴江也將被套。也許正是這樣的情況引起了市場的追捧，紅豆股份昨日的表現十分強勢，其股價高開高走，并迅速封至漲停板直至收盤。

同樣情形的還有福星股份，因為公司董事長譚功炎大量增持其股票而連續大漲。資料顯示，譚功炎于6月30日至7月3日期間，共買入公司股票50.65萬股，成交均價為5.87元，耗資297.32萬元。福星股份也因此在接下來的幾個交易日里連續大漲，短時間內漲幅高達20％左右。

真實“利好”或無奈“謊言”？

事實上，大股東集體回購自家股的實際情況并沒有想象的那樣令人激動，有些公司高管的集體增持行為是屬于“被迫增持”的，大股東增持背后陷阱重重。對于慣用高官回購手段提振股價的公司也會血本無歸，更何況普通投資者。

今年6月13日，恰逢油價高漲的重慶機電上市首日，該股就較發行價大瀉19.23%，創下了年內新股上市首日跌幅紀錄。按照香港聯交所的規定，新股上市后都有近一個月的穩定期，重慶機電的穩定期在7月4日結束。其間，重慶機電以0.99港元至1.08港元的價格一共買入6706.6萬股，最后一宗交易在6月18日，當時，重慶機電出價是0.99港元。截至7月15日，在價格穩定期的股份收購讓中國西部最大的綜合類制造企業重慶機電在賬面上大舉虧損，金額將近2000萬元，創下了今年香港市場回購虧損紀錄。據了解，重慶機電的回購實屬于被迫收購行為，目的在于提振市場信心，拉高股價。

此外，同屬被動增持回購的行為在A股也隨處可見。據滬深交易所上市公司誠信記錄顯示，截至6月19日，兩市高管共計買賣自家公司股票的記錄為202條和573條。例如，升華拜克11位高管6月6日集體增持，累計從二級市場購入9.19萬股，合計耗資約99.6萬元。據證券部相關人士介紹，此番公司高管增持是一種被動的行為，用于增持的資金主要是公司分配的風險獎勵基金。該基金以一年為期限，只要當年的企業盈利情況達到指標，則對高管予以獎勵，但附加條款是必須買成公司股票。此外，類似的還有中捷股份和南京醫藥等公司多位高管增持的主要原因均是由于股權激勵政策的實施。

對此，中信建投策略分析師安尉表示，高管的增持既表明其對上市公司股價的認可，也在一定程度上提振了市場的信心。不過，安尉同時指出，除了這些高管自愿掏錢增持的以外，還有一些公司高管的增持則屬于“被迫增持”，對此，投資者還需加以認真區分。

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