5大主力齊抄底

網絡版專稿 記者 鄧美玲 從今年年初的5262點調整至今，上證綜指下跌約46.74%，A股市盈率水平也隨之下降至23.51倍。專家認為隨著市場調整，A股估值水平已大幅回落，投資價值重新顯現。從數據上來看，基金、產業資本、保險資金、QFII和散戶的投資熱情有所復蘇，在2800點左右都開始進場抄底。

基金回應政策做多

自從滬指跌破3000點后，監管層一直希望基金能夠扛起托市的重任，和監管層的厚望相比，一直在搖擺的基金表現雖不如人意，但卻一直是領先做多的主力。指南針贏富深度數據顯示，6月23日，基金在滬市買入26.477億元，賣出24.361億元，凈買入為2.117億元。表面看，基金投入資金不多，不過對比上周五，卻有天壤之別，那一天基金凈賣出達6.782億元。

基金布局33個行業，其中證券保險板塊凈買入1.53億元，其余還有11個行業凈買入金額大于0.3億元，主要是家用電器、貴重金屬、西藥、機場港口、銀行、通信及服務、造紙業、農林種子、房地產開發租賃、生物制藥、石油化工等。值得注意的是，銀行、地產兩大板塊進入基金增倉行列，再對照指南針深度數據來看，上周基金一直在增持銀行股?；鸬膭幼髟诘诙炝⒖贪l揮效力，為大盤反彈建功。

看好A股 大股東自救

從以往的經驗看，包括公司管理層、大股東在內的內部資本開始對股票感興趣，一般而言表明股價已經被內部人士認為是低估的；而作為產業資本的內部資本，其選擇購買自家股票，而不是從事實業投資，這說明金融資本的價值已經獲得產業資本的認同。近日浙大網新公告稱，大股東旗下兩家全資子公司于2008年6月19日在二級市場共計購入1800萬股，占公司股份比例2.21%的公司股份。大眾公用和大眾交通兩家“大眾系”公司雙雙公告稱，公司高管分別在6月17、18日以個人自有資金從二級市場購入公司流通股票。大眾公用9名經營管理人員共從二級市場購入公司53.42萬股流通股票，大眾交通6位高管共從二級市場增持公司41.3萬股。而B股和H股市場則更是頻頻出現對內部資本的關注。中集集團第二股東在今年年初開始增持公司B股股份；本月中旬，麗珠集團公司宣布回購麗珠B股。H股市場上的內部資本回購行為就更加多了，在今年1月份和3月份，包括聯想、合和、理文造紙、恒隆地產、國浩等多家公司股票都被內部資本回購。

與此同時，產業資本難持股市穩定的信心也開始顯現。6月17日，三一重工，當天召開新聞發布會，在會上三一重工副總裁、三一重工董秘趙想章宣讀了三一重工控股股東三一集團承諾函：對6月17日解禁上市流通的三一集團所持518126188股三一重工股份，自6月19日起自愿繼續鎖定2年;自6月17日起兩年內，若三一重工股票二級市場價格低于6月16日收盤價的2倍(即55.76元/股)，三一集團承諾不通過二級市場減持所持有三一重工股份。繼三一重工之后，有研硅、黃山旅游、中航精機也公告做出類似承諾。

招商證券最近一份研究報告指出，限售股解禁日益成為決定市場估值博弈格局的重要力量，A股市場的估值均衡已經由金融資本決定轉變為由金融資本和產業資本的博弈共同決定。機構投資者的投資意愿將難以抵消大小非的減持壓力，大小非減持意愿將階段性的主導市場估值體系。上市公司的“自救”之舉，自然得到彷徨多日小股東群體的積極響應。有研硅股的股價在消息發布后兩日，股價分別上揚了5.08%和7.72%；黃山旅游更在24日消息公布后以漲停板開盤，至收盤，其股價仍大漲8.24%。

保險聯手基金悄然建倉

從6月中旬開始，保險資金便開始做多A股。

對于基金而言，做多的險資是在“雪中送炭”。有消息稱，一批保險機構近日開始申購開放式股票基金，保險公司對股票型基金的申贖被視為市場大趨勢的重要風向標。除此之外，基金和險資的投資策略在6月也表現得驚人的一致。公開數據顯示，從6月13日至6月20日，基金和保險資金在市場上都表現為一致的凈買入，其中，基金總凈買入資金達到247343萬元，保險資金總凈買入也達到8659萬元。

QFII被深套不畏再抄底

據統計，自4月以來，QFII以3420點以上的平均成本凈買入210億元，而目前上述持倉的浮虧接近600個指數點。

但是Topview數據統計顯示，上周QFII席位集體做多。其中，中金上?；春Ｖ新窢I業部空翻多，5日內買入15.26億、賣出7.71億、凈流入7.91億；而申萬上海新昌路營業部和瑞銀證券營業部則繼續看好A股市場，兩家營業部5日總計買入11.33億、賣出6.91億、凈流入4.42億。最近兩個月內，QFII凈買入量最多的個股主要集中在金融股上。值得注意的是，QFII在市場暴跌后的上周，對于上述重倉股都有追加凈買入的操作。

開戶激增六成 散戶進場抄底

最新統計數據顯示，上周滬深股市新增A股賬戶26.47萬戶，較前周的16.18萬戶激增超六成，而期末持倉A股賬戶數為4731.49萬戶，占期末A股賬戶數的40.77％，顯示市場投資者心態仍然穩定。

分析人士指出，在面臨罕見的持續大跌時，場外的新增資金懼怕市場的系統性風險，觀望氣氛濃厚。而隨著股指進入劇烈震蕩，多空爭奪日趨白熱化，預示著市場有望構筑階段性底部，從而刺激開戶數顯著增加。

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