券商二次合資潮：少數獲批 多數等待
經濟觀察報 記者 袁朝暉 最近合資券商開放的步伐在加大，不過，大規模開放仍需時日。
6月14日，瑞信和方正證券宣布已經取得了中國證券監督管理委員會的批準，在中國設立一家合資證券公司。
次日，中國證監會新聞發言人表示，將全面開展證券業和資本市場對外開放評估，繼續完善有關政策，積極穩妥地推進證券業和資本市場對外開放。
隨后，里昂證券亞太市場宣布，其控股33.3%的中外合資證券公司華歐國際獲得證監會核準的證券經紀業務（限定長江三角洲區域）和投資咨詢業務許可。
知情人士透露，一國際頂尖投行設立合資券商進展迅速，獲批在即。
不過，業界人士指出，鑒于包括摩根士丹利和花旗等已經跟國內同行簽訂合作協議的外資投行仍在等待監管層審批，所謂第二次合資券商潮還遠沒有進入高潮，一切要看監管層政策取向。
幸運者
瑞信和里昂證券成為外資投行中最新的幸運者。
瑞信和方正證券是去年底頒布新的中外合資經營證券公司管理規定后，首個獲得中國證監會批準的合資證券公司。
通過這家新成立的機構，瑞信將直接參與中國境內資本市場，向中國客戶提供投資銀行服務。
瑞信持有合資公司33.3%的股權，方正證券持有其余股權。根據批準，合資公司可以經營A股、B股、國債和企業債的保薦與承銷業務。
根據中國證監會批復意見，瑞信方正證券有限責任公司 （下稱瑞信方正）注冊資本為8億元人民幣，方正證券出資5.336億元，占比66.7%；瑞士信貸出資2.664億元，占總股本33.3%。經營范圍為股票（包括人民幣普通股、外資股）和債券（包括政府債券、公司債券)的承銷與保薦，外資股的經紀，債券（包括政府債券、公司債券）的經紀和自營。
方正證券現任董事長雷杰將擔任瑞信方正的董事長，瑞信董事總經理、中國區固定收益部主管葛甘牛將任CEO。
去年底，中國證監會宣布中外合資證券公司在持續經營5年以上，并達到相關補充標準的情況下，允許其拓展業務范圍。
華歐國際的合資雙方，即里昂證券和財富證券向證監會遞交了拓展相關業務的申請。
6月16日，證監會批準華歐國際獲準取得證券經紀業務 （涵蓋長江三角洲區域）和證券投資咨詢業務許可。華歐國際成為首家獲得A股經紀許可的中外合資證券公司。
里昂證券CEO施立宏稱，在未來的幾個月內，華歐國際將與里昂證券和財富證券緊密合作以推出新的業務。
等待入場者
剛剛結束的第四次中美戰略經濟對話（SED）并沒有在金融業開放方面有實質進展。無論上述已經進入的，還是想要進入的外資投行都坦率地表示，不能把此舉看作是中國券業第二輪開放的開始，事實上，任何成功都需要做出巨大的努力。
去年底，也就是第三次中美戰略經濟對話即將開幕之際，摩根士丹利與華鑫證券簽署戰略合作協議，并同時宣布準備出售自己持有的中國國際金融公司的全部股權。
根據摩根士丹利與華鑫證券簽署的戰略合作協議，摩根士丹利希望在監管者許可的情形下持有華鑫證券33%的股份。
不過，據監管層知情人士透露，摩根士丹利年內被監管層批準入股華鑫證券基本無望，原因是其投行業務基本沒有業績，不符合證監會的《證券公司子公司設立規則》。
2008年1月底，花旗集團與中原證券在鄭州簽訂業務合作協議，首次指出要申請設立一家合資券商。
對中國業務覬覦很久的還有美林。
花旗銀行指出，從去年初開始，國有企業首次公開發行更加集中于國內市場，更多的國有企業首次公開發行，甚至包括一些大公司（北京銀行、興業銀行），僅在國內A股市場上市。兩地上市的發行結構也更偏重于國內發行規模，國內發行規模經常會略大于海外上市規模（如中國中鐵、中國太平洋保險）。
為鼓勵中國公司在境內上市，除了極少數的超大型公司A/H股兩地同時上市之外，中國證監會原則上不再批準在中國注冊成立的公司進行海外IPO，中國商務部也停止審批新的紅籌重組申請，只有此前已經完成境外注冊的公司才能繼續在海外上市，因為紅籌公司的首次公開發行不需要取得中國證券監督管理委員會的批準。
因此，早日拿到必要的牌照，盡早地開展更多的中國業務是外資投行的另一個重點工作。
美林CEO賽恩曾表示，美林需要涉足更多的中國市場的本國業務。
美林現在中國的業務主要與投資銀行有關，美林幫助中國企業海外IPO，并為中國企業并購業務提供顧問服務。同時，中國是美林在全世界各地主要的業務重點之一，包括財富管理和投資銀行業務。
美林中國投資銀行業務主管任克英認為，美林產品的深度和寬度都在增加，做中國的業務已經不是單純地把中國企業送到國外去IPO了，這只是一個標準化的產品而已?！拔覀兛梢宰龅酶??！?/P>
迄今為止，美林幫助中國企業在國際資本市場籌資超過300億美元，僅2007年就為中國公司在海外市場融資27億美元。
美林證券中國區主席劉二飛稱，“我們能得到的，希望都可以拿到，至于牌照通過什么形式拿到，我們沒有什么特別的想法，只要中國的法律允許?！?/P>
（本報記者胡蓉萍對本文亦有貢獻）
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