縮水近19億民生再拍海通股權

經濟觀察報 記者 胡蓉萍 民生銀行6月17日發布公告，其所持有的2.69億股海通證券將以11.68元每股的起拍價再次拍賣，且允許采用聯合競買的方式。

同時，競買人的禁售期也明確為民生銀行2005年11月14日取得股權開始算起，即競買人若買入股權即在2009年11月14日即可解除限售。

一位民生銀行的高層形象地用“咬著牙”來表示這次重拍的定價過程：“監管層的態度很堅決，我們表示響應，這樣的價錢我相信是不會再流拍了的?！?/P>

該高層對本報表示：“目前很多國企表示了濃厚的興趣。我們下定決心盡快處置?！?/P>

“堅決處置”

新的起拍參考價仍以上次拍賣公告日5月15日前一個交易日為基準日，按基準日（含基準日）前30個交易日海通證券交易均價的50%計算。而在上次拍賣公告中，起拍參考價是按30個交易日加權均價的80%確定的。按新的起拍參考價計算，總價為31.4億元。

5月23日，民生銀行第一次拍賣海通證券股權當日，因拍賣公告規定的時間內無競買人辦理競買登記注冊手續而中止拍賣。

彼時，未經除權的1.34億股海通證券的每股起拍價為37.464元。若以這個價錢成交，那么交易金額也達50.35億元。

按起拍價計算，第二次拍賣海通股權價值縮水近19億元。

民生銀行一位高層向本報表示：“我們以有誠意的價格和拍賣方式來表明我們對監管部門的理解，也希望假如最后低價成交了，民生的股東們能以平常心對待，并理解管理層的苦衷?！?

民生相關人士表示主要解決態度堅決的是上海證監局?！拔覀円恢焙捅O管層保持著緊密聯系和溝通，每一步都和他們報告最新情況?！?

“股權是證券公司的股權，這事肯定證監會更上心?！狈治鋈耸勘硎?。

“我們是下定決心堅決處置了，是被動持有，被動賣掉的，希望大家都相互理解?！痹撊耸坷m說。

不僅僅是價格縮水了近19億元，另外一個之前造成無人競買重要原因的限售期也被賦予了重新的解釋。北京雍和嘉誠拍賣有限公司人士表示限售期將從民生銀行2005年11月14日取得股權開始算起，即競買人若買入股權即在2009年11月14日即可解除限售。民生銀行一位人士表示此前的說法的確說是從競買人獲得股權開始算起需要四年，這次這是一個比較大的轉變。

而拍賣方式也有了新變化，民生的公告中說，“在公開競價、整體拍賣的前提下，允許采用聯合競買等方式”。

爭議聯合競買

北京雍和嘉誠拍賣有限公司拍賣公告上定義了聯合競買：由若干競買人通過自行協商組成聯合競買體，以拍賣標的總量為基數，內部確定各自認購份額，以共同確定競購的價格參與競買，并委托代表人統一進行競價。

不過，這種拍賣方式卻引起了一些專業拍賣師的爭議。

一知名拍賣公司的注冊拍賣師認為：“這種方式容易造成競買人惡意串通，聯合壓低價格，一般每個競買人的心理價位都不同，當他們可以聯合溝通的時候，一定程度上能壓低價格?！?

民生銀行一位高層也承認這一問題的存在，并認為這對民生銀行并不是很有利，他同時表示一定程度的悲觀：“低價成交的可能性有些大?！?

但是主管該項股權拍賣的民生投資銀行部門的一位人士表示：“這樣的方式，是為了表明我們的最大誠意，表示我們希望最大限度地招商。聯合競買人只能統一競價，拍賣法上規定必須兩個競買人，肯定是仍然有一個叫價系統的?！?

北京雍和嘉誠拍賣有限公司主管該項業務人士表示：“我們的公告是最大限度地體現委托人民生銀行的意思，方式和價格等決定都是委托人占的權重比較大，我們只是執行?！?

上述注冊拍賣師認為聯合競買這種方式在拍賣中用得很少，他認為“至少拍賣公司不能鼓勵這種方式”，他甚至建議用分拆股權的做法更為透明、公正一些，對于委托人而言也沒有任何拍賣成本的上升，而且還能提高價格，“何樂不為”。

民生銀行投資銀行部門人士認為拆分股權的方式以多少單位來分將很難確定，雍和嘉誠拍賣公司人士則認為拆分之后拍的時間不同，拍出的價格不同，“無法平衡”。

北京嘉禾國際拍賣有限公司一位注冊拍賣師則表示了與上文提到的注冊拍賣師相反的觀點：“我想只要法律不禁止的，就應該是允許的。只要這種聯合競買的，是在拍賣公司辦理資格初審的時候就聯合了，并且提交了詳細的聯合競買人之間關于認購份額的合同，能防止最后執行拍賣承諾時候出現瑕疵的話，應該是合理合法的?！?/P>

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