房企扎堆借殼，地產商“命懸”資金鏈

網絡版專稿 記者 嚴鈺  隨著國家緊縮的財政政策和成交量的萎縮，地產商融資渠道減少。據不完全統計，今年以來，已有近30家房地產公司通過定向增發資產置換方式“借殼”上市。業內人士認為，以較低的成本盡快進入資本市場，擴張融資渠道，成為地產商解決資金鏈危機的救命稻草。

近30家房企借殼

僅5月份以來就有十多家房地產企業擬將資產注入上市公司。5月29日，中南控股集團有限公司房地產業務借殼大連金牛，將中南房地產所持有的10項共計50.95億元的房地產業務注入上市公司。5月27日，浙商集團將旗下超過45億元的房地產業務注入SST亞華；19日，中住地產將通過定向增發重組SST重實實現中住地產的整體上市；5月6日，ST天橋向信達投資、深圳市建信投資發展有限公司、海南建信投資管理股份有限公司、正元投資和贛粵高速定向發行，收購上述公司所持有的有關房地產公司的股權。

對此，分析人士認為，一方面，ST公司尋求資產重組保全殼資源是他們的當務之急；另一方面，緊縮的財政政策使得房地產企業面臨資金壓力，為獲得更多融資渠道，這些ST公司的“殼”就成了地產商的最佳選擇。

所謂的借殼上市，是指上市公司的母公司（集團公司）通過將主要資產注入到上市的子公司中，來實現母公司的上市。買殼上市，是指一些非上市公司通過收購一些業績較差，籌資能力弱化的上市公司，剝離被購公司資產，注入自己的資產，從而實現間接上市的目的。

成交量萎縮，地產商資金吃緊

分析人士稱，在央行宣布實行緊縮貨幣的政策之后，各家銀行基本上拒絕了對地產商的開發貸款，這讓地產企業遭遇了前所未有的資金瓶頸。

而在市場方面，傳統的交易旺季不旺，表明市場觀望情緒濃重，不愿等待的自住需求在春節后已經得到階段性集中釋放，下一次釋放可能需要更長時間的積累，壓力將越來越多地向開發商轉移。至5月初，主要一線城市并沒有出現預計中的成交量爆發，深圳和北京的房展會也未能對成交起到預期中的刺激。成交統計數字顯示，除上海成交量同比環比均出現增長，北京、深圳、廣州三城市五月初的交易量均出現同比下降，環比或者增加不大，或者下降。

SOHO中國有限公司董事長潘石屹表示：“08年的房地產特別困難。只有錢加上地、再加上房地產開發公司三部分加起來，才能夠建成房，如果是08年缺錢，巧媳婦難為無米之炊，光有開發商和土地是變不成房子的?！?

可見，緊縮的財政政策使得房地產企業面臨資金壓力，為獲得更多融資渠道，這些ST公司的“殼”就成了地產商的最佳選擇。分析人士認為，2008上半年的貨幣緊縮，房地產成交量大幅萎縮，調控的目的已經初步達到。如果把樓價真的打下來，對整體經濟并沒有太大好處。所以這個時候放開地產公司的股市通道，也很正常。

• · 東方銀星“麻雀變鳳凰”幻滅華錫集團中止借殼計劃 　|　 2009-08-12
• · “借殼王”劉夢熊退居二線 　|　 2009-07-28
• · 西旅西飲整合無期限延后 曲江另謀“殼” 　|　 2009-07-13
• · 消化存貨房企2009難逃的課題 　|　 2009-06-30
• · 中小房企借殼忙 　|　 2009-06-17