紫金開始申購，首開0.1元面值先河

網絡版專稿 記者 鄧美玲 今日，A股首只0.1元面值的股票—紫金礦業開始進行網上申購，發行總量為14億股。本次發行價格區間為6.88元／股至7.13元／股，此價格區間對應的市盈率區間為：35.48倍至36.77倍。由于網上發行時本次發行價格尚未確定，參與網上資金申購的投資者須按照本次發行價格區間上限(7.13元／股)進行申購。如最終確定的發行價格低于價格區間上限，差價部分將于4月21日與未中簽的網上申購款同時退還給網上申購投資者。

目前A股投資者已經習慣于1元面值，0.1元面值的股票可能會讓部分投資者誤認為它的投資風險會比較小,投資價值會更高。但是事實是：股票的面值大小和投資風險無關，和投資價值無關。股票的投資價值最終取決于企業的盈利能力和公司前景。如果公司業績不佳，又缺乏成長性，那么其股票面值再低也缺少投資價值。投資者購買等額的高股價公司或低股價公司，只要兩只股票的漲跌幅相同，投資者獲得的收益和損失就會相同，并不會因為購買股數不同而產生不同的結果。

就紫金A股而言，7.13元的申購價格，對應的市盈率水平高達40.69倍，截至昨日收盤，滬市公司的平均市盈率為38.09倍，深市主板的平均市盈率在33.46倍，中小板的市盈率在42.55倍，從現在的情況來看，紫金礦業的發行價已經超過了兩市主板的水平，并接近了高成長性的中小板市場。按1元面值股票計算，紫金礦業的發行價將高達71.30元/股，如此一對比，聰明的投資者立馬明白：紫金實際上是采用了一種障眼法，巧妙地化高為低。

除了紫金外，有不少大盤股在香港市場都是以0.1元的面值發行上市的，比如中國移動等。和1元面值的投票相比，0.1元面值的股票更容易吸引投資者參與申購，大大提高上市股票的流動性，吸引更多投資者參與買賣。

但是卻有人認為：紫金這時選擇在A股上市是不合時宜，甚至有可能會對脆弱的A股市場產生大震蕩。目前市場上的爭議主要集中在低面值股票的發行是否會擾亂A股的價格和估值體系，是否會誤導投資者的投資判斷。對此，專家認為，投資者應該首先關注的不是其面值，而是股票的市盈率和公司自身的發展實力。

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