國際熱錢抽離加劇A股恐慌

網絡版專稿 記者 嚴鈺 最近兩天股市再度殺跌，股市上流傳1000億國外熱錢抽離股市的傳聞也愈演愈烈，基金開始大量贖回，股市面臨巨額拋盤。股民陷入集體性恐慌，A股深不見底。

針對股市上關于國外熱錢抽離的說法，業內人士認為，A股市場的確正面臨來自國外熱錢不確定性的重大困擾。一方面，中國仍在“加息+升值”的軌道上運行，熱錢涌入中國的動力增強；另一方面，宏觀和政策面引發股市從最高點下跌近40%，投機資金有抽逃跡象而近期A股市場的大幅震蕩也就有據可依。

那么，進入中國市場的熱錢到底有多少，將產生什么影響？

對于熱錢的規模，經濟學界目前猜測的最高數字是1000億美元，而且認為這個數字還有持續上升的趨勢。有專家指出，我國約5100億美元的外匯儲備中，貿易順差約1000億美元，外商直接投資約3000億美元，剩下的1000億美元就是熱錢。無論如何，這都是一個很恐怖的數字。

熱錢一向以“來無影，去無蹤”著稱，而對資本市場的沖擊卻常常是驚人的。06、07年A股牛市中，熱錢帶來的做多力量有多強，暫時無法評估。不過，當時很多著名國際投資家、私募股權基金都在打中國股市的主意，卻是不爭的事實。投機資金通過貿易、外商投資、進出口信貸、個人資金匯入、地下錢莊等手段，無孔不入地鉆進中國股票和房地產市場。熱錢對于樓市、股市泡沫形成恐怕難辭其咎。

事實上，今年以來A股市場與國際股市高度聯動，早已證明有大量熱錢在國內股市上活動。即使熱錢沒有集中撤離中國，其頻繁進出資本市場，同樣放大了股市的波動幅度，不利于市場平穩運行。一些悲觀人士擔心，一旦在中國獲利豐厚的投機資金大規模撤離，A股市場將岌岌可危，甚至重演東南亞金融危機。

瑞銀集團亞太區首席經濟學家安德森表示，國際“熱錢”流入中國的原因主要在于內地資本市場，由于不受美國次貸投資拖累，且遠離美國資本市場信用危機，中國異軍突起的A股市場讓全世界的投機者都看到了獲取暴利的機會。

其實，A股市場自去年10月開始的大調整開始一步步打擊投機資金投資中國股市的信心，而國外熱錢在其中扮演了很重要的角色，成為“砸盤”的重要力量。同時，今年國際國內形勢面臨更多新的不確定因素。次貸危機使得全球金融市場震蕩加劇，部分資金撤出美國金融市場，轉向新興市場；美元貶值推高原、黃金、大宗商品的價格，也吸引了部分投機資金；美元兌各主要貨幣貶值也可能改變全球投機資金的流向。全球熱錢的動向更加令人無法捉摸。中國A股市場將在艱難中前行。

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