QDII基金處境尷尬 目前抄底為時過早

網絡版專稿 記者 嚴鈺 選擇在今日發行的第六只QDII基金注定生不逢時。在海外市場環境不明朗以及前5只QDII基金表現不佳的影響下，QDII基金華寶海外中國成長股票型基金的發行將面臨很大的壓力。

事實上，以前的5只QDII基金一直出師不利，近期更是凈值縮水。最新數據顯示，截至3月20日，嘉實海外中國股票基金0.613元，下跌4.07%；上投摩根亞太優勢基金凈值為0.632元，下跌2.92%；南方全球精選基金凈值為0.761元，下跌3.65%；華夏全球精選基金凈值為0.713元；工銀瑞信全球配置基金為0.929元。

盡管如此，有人仍然對QDII持樂觀態度。目前香港國企指數已經跌到12600點附近，成分股平均市盈率僅13-14倍，而這些中資企業的2008年預期業績增長率平均在25%以上。從基本面的角度看，投資價值已經有所顯現，目前正是抄底的大好時機。

然而，不少人士依舊對海外市場前景表示擔憂。QDII在其發行之初，正是"港股直通車"欲推未推，國內股市迭創新高之時，國內投資者對于出海投資的新鮮感和強烈愿望，使得新上市的四支QDII基金均出現大幅超額認購的盛景，并創出了單只基金認購超千億元的空前紀錄。國內投資者的激動心情，很快就被殘酷的現實所澆滅。由于QDII基金重點投資的港股市場，早就在港股直通車、QDII入海等消息的刺激下飆漲多時。QDII基金入場時，港股已經成了強弩之末。僅有南方全球精選和上投摩根亞太優勢享受到了短暫的喜悅，凈值一度翻紅。

隨著美國次貸危機影響的擴大，全球股市出現了同步大幅回調的跡象，港股也不例外。加之人民幣兌美元升值出現加速趨勢，使得在更多的時候，QDII基金的投資者們面對的都是凈值的綿綿下跌和財富的逐日縮水。其中QDII基金重點配置的中國概念股票，很多都是國企股，但港股國企指數在本輪調整中近乎被腰斬，領跌港股四大指數。

時至今日，美國次貸危機已經持續一段時間，但市場能否明朗還得看那些大投行、大企業的財務報表如何，加上近期美國經濟數據差強人意，全球市場短期難以樂觀。業內人士認為，短期內QDII基金在收益上尚難戰勝A股基金，目前對其可觀望，不宜重倉配置。對于長線投資者而言，可以考慮將一部分資產投資QDII基金進行全球配置，但在局勢不明朗的前提下，抄底的心態并不足取。

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