華聞系資金鏈危局

上海市國資委的一紙訴狀令本已官司纏身的華聞系雪上加霜——旗下新黃浦（600638.SH）的控制權很可能被剝奪。

這只是上海社保案余波所震落的大廈一角，隨著事態的發展，華聞系原本就緊繃的資金鏈正面臨決口。

與此同時，引入中海集團的“自救”行動也遭遇阻力——核心公司中國華聞投資控股有限公司（以下稱中國華聞）的股權重組和人事調動，因股東矛盾而裹足難前。更有甚者，其重要資本運作平臺——上海新華聞投資有限公司（上海新華聞）的控制權或許也將旁落。

而禍根早在5年前就已埋下。

資金鏈斷口

1月30日，因上海市黃浦區國資委訴中國華聞財產保全，華聞持股50%的上海新華聞所持有的新黃浦7565萬股流通股被上海市第一中級人民法院司法凍結。

據上海市國資委相關人士介紹，訴訟起因為當初上海新華聞受讓新黃浦股權過程中的非法操作。有媒體估算，上海市國資因此損失近20億元。

知情人士稱，如果華聞系要對這一損失承擔到底，將會使本已緊繃的資金鏈條瞬間斷口。

而這場訴訟對華聞系的影響絕非一件官司這么簡單?！斑@些損失總要有人負責?！鄙鲜錾虾Ｊ袊Y委人士表示，收回新黃浦股權僅僅是上海挽回損失的開始。

外界盛傳，以中國華聞為核心的華聞系擁有超過300億規模的資產，但實際上其掌控的資產遠沒有這么多。

據媒體報道，華聞系主要業務包括媒體投資、基建和金融。參股或控股了華商報業、證券時報社、國廣傳媒、中體傳媒、中青華聞等傳媒公司；控股燃氣股份、徽杭高速公路等基建企業，并在海南、上海等地擁有一批房地產項目；而金融領域則涉及中泰信托、大成基金、安徽國元信托、華聞期貨等。

以上眾多企業涉及的資產規?？赡苓_到數百億，但根據中泰信托2005年年報的信息顯示，華聞系核心公司華聞控股2005年未經審計的總資產為58.02億元，總負債10.21億元，凈資產47.81億元，凈利潤13.45億元。而即使2006年上半年華聞系擴張速度驚人，但由于同年11月前任核心人物王政因上海社保案被刑拘后，華聞系資產規模增長的腳步開始倒退。

“由于擴張速度太快，華聞系在這幾年里留下了不少資金缺口，資金供應一直很緊張?！敝槿耸肯虮緢蟊硎?，“到了2006年下半年，資金鏈危機逐漸顯露出來?！?

為應付資金鏈條上的裂口，華聞系在2006年年底徹底打亂其在華聞傳媒（000793.SZ）的部署，將購入僅半年多的2.7億多股華聞傳媒以遠低于當時市價的價格協議轉讓給首都機場集團有限公司（以下稱首都機場集團）。

作為華聞系兩家上市公司之一的華聞傳媒是華聞系重要的傳媒投資平臺，自2006年2月底股改實施后至當年4月26日，華聞系旗下的上海新華聞及其一致行動人累計增持華聞傳媒3.53億股，當時的價格區間為2.5-3元，總金額超過10億元。

2007年5月，華聞傳媒股價最高升至16元，如果這些股權再多留半年，價值將增至50億。然而2006年11月，王政因上海社保案出事被拘，在社保案資金歸還壓力下，華聞系只能立即決定以出讓上市公司股權來“補血”資金鏈，并引入了首都機場集團參股華聞傳媒。

王政被刑拘兩周后，雙方即達成協議：首都機場集團斥資11.2億元收購華聞傳媒2.7億股，與上海新華聞投資有限公司并列第一大股東。收購包括兩部分，首都機場集團以每股3.2元（當時華聞傳媒二級市場價格為10元左右）的價格從上海新華聞投資有限公司手中收購2.52億股，總價8.08億元；其余4764萬股則從二級市場購買，收購價不高于6.5元。

消息人士稱，首都機場集團當時不僅僅是為了“救火”，還有進一步重組華聞控股的想法，但富有戲劇性的是，首都機場集團董事長李培英在2007年6月被雙規，此事也只能作罷。

而在此之后，華聞系仍在四處尋求資金支援的同時減持上市公司股份，其中上海新華聞委托安徽國元信托購入的華聞傳媒中有約2400萬股在2007年一季度通過二級市場直接拋售，所得2億元資金幾乎全部填補資金窟窿。

被各方緊盯的新黃浦股權本不方便減持，但由于形勢所迫，華聞系還是在2007年2、3季度間將中國華聞所屬上海新黃浦集團有限公司（以下稱新黃浦集團）名下的3000萬多股新黃浦拋出。知情人士稱，此舉也是“激怒”上海市國資的一根導火索。

另外，由于資金緊張，2007年5月，華聞傳媒甚至還爆出上海新華聞拖欠上市公司5.8億元巨額股權轉讓款一事，且至今尚有數千萬欠款未解決。

黑金暗流

上海國資對新黃浦股權的查處動力來自于追查上海社保案的決心。據了解，目前該案由上海市政府高層親自督辦。知情人士透露，華聞系的落敗也是緣起于10億元的上海社保違規貸款。

五年前，名為中國華聞常務副總裁、實為華聞系掌門人的王政第一次南下，計劃在上海灘大展拳腳。不過，王政希望在上海本地獲得資金再將華聞系擴展到上海，但可惜其碰上了資金鏈已經斷裂的周正毅。自稱擁有四百億元資產的周正毅在豪氣沖天的一口答應王政10億價碼之后僅僅兩天就鋃鐺入獄，王政也只能怏怏回京。

不久之后，王政找到了當時上海一更具“實力”的合作者，在他的撮合下，2004年初王政二進上海，直接從上海勞動和社保保障局的社?；鹬蝎@得10億元貸款。

拿到這10億資金之后，王政立即成立上海新華聞，并將華聞傳媒的控股權從中國華聞轉入上海新華聞，而中國華聞也就此獲得大筆資金收購新黃浦集團18.18%的股權和其新黃浦股權，合計價值7.85億。

上海新華聞還用這筆社保貸款收購了陜西《華商報》的全部股份和深圳《證券時報》40%股份，而余下的資金中，王政拿出8000萬給了上述實力人士，用于成立一家傳媒企業。

不該拿的總要還。2006年7、8月間，上海社保案發，王政還未來得及應付危難局面就因該案牽連被刑事拘留，而華聞系也只能“變賣家當”湊足10億歸還社保貸款。

截至發稿，對于本報就公司資金狀況及其與上海社保案間的關聯的詢問，中國華聞未有明確回復。至于華聞系最重要的金融投資平臺新黃浦，上海市政府收回股權的高調表態，也預示著華聞可能將與新黃浦“訣別”。

艱難的重組

面臨危機的華聞系開始一系列自救行動。

王政出事之后，中國華聞控股的經營失去方向，據接近華聞系的人士透露，目前人民日報社也基本不再過問中國華聞。

2007年3月17日，中國華聞的大股東人民日報社與中國海外集團有限公司（以下稱中海集團）簽訂了《合作框架協議》，中海集團最終將控股中國華聞75%。當前，一些列股權和人事的“大換血”正在進行中。

雖然在中國華聞董事會層面，重要崗位尚未發生變化，主要由人民日報社派出，董事長仍為曾任人民日報社計財司副司長及中國華聞副總裁的王偉旭，他也是新黃浦的董事長。上海新華聞現任董事長谷嘉旺也來自人民日報社。

但知情人士介紹，在中海集團與人民日報簽署協議之后，中國華聞實際上一直由中海集團管理。雖然中海集團重組華聞系尚未完全成型，但有一點可以確定的是，中海集團在人事上已經初步控制了中國華聞以及上海新華聞。

消息人士稱，2007年9月，中海集團已經安排旗下中海地產集團北京分公司的總經理和財務總監進入中國華聞，處理重組事宜。2月20日，本報記者從中海地產集團北京分公司辦公室證實了這一消息，“領導不在，他們都去中國華聞了?！?

但因股東方的利益糾葛，中國華聞的重組仍然變數重重。

根據中國華聞小股東廣聯 （南寧）投資股份有限公司（以下稱廣聯）投資總監傅春雨的介紹，中國華聞實際上最初是由廣聯為主發起成立，后人民日報社逐漸增資成為其控股企業。實際上，廣聯也是上海新華聞股東之一，持股比例達到50%，而其背后的控制人為中國人民保險集團 （以下稱中國人保）。（詳見本報2007年12月10日文章 《新華聞之爭幕后推手 人保金控路徑曝光》）

據了解，在中海集團管理中國華聞的過程中，股東間已出現不少摩擦。廣聯派出的上海新華聞副總裁竟然被疑似中海集團方面的人員架出了辦公室，而廣聯剛開始對上海新華聞展開盡職調查就被中國華聞阻撓。

2007年下半年，廣聯與中國華聞就上海新華聞的控制權糾紛升級，雙方訴訟不斷。同年12月，由人民日報社、中海集團、廣聯、中國人保和中國華聞組成的“五方會談”應運而生。

廣聯傅春雨在給本報的書面回復中表示，“廣聯在會談中做出許多實質性讓步，甚至包括撤銷對中海集團重組華聞控股的起訴，但由于中海集團派在上海新華聞的人員拒絕撤出，并于2007年12月25日粗暴地搶奪新華聞的營業執照，使旨在各方和解的五方會談變得毫無意義。

會談未能解決多方矛盾，“沖突”加劇以至于影響了不少管理人員的工作。自2002年就出任上海新華聞副總裁的職業經理人陳樂波已于兩個多月前離開新華聞辦公室。他告訴本報，“按照現代企業制度，經理層是不應該參與到股東方之間的紛爭的，公司的重組、股東變更都應該在法律框架下、與原股東方平等協商下進行，而不是挑出事端激化矛盾，原本簡單的事情不應該這么復雜?！?

在廣聯向本報就此事作出表態后，中海集團至今未對本報的采訪做出回應。華聞系的重組之路上，還必將出現諸多波折。

• · 董事席位占6成 人保著手整理華聞系 　|　 2008-07-21
• · 新黃浦身陷華聞重組窘境 　|　 2008-07-10
• · 混業“捷徑”后來者人保入主新黃浦 　|　 2008-06-23
• · 華聞系謝幕前后 　|　 2008-06-16
• · 華聞系“不聞不問”中泰信托或罹托管命運 　|　 2008-04-01