游資操作報告：借概念股“最后一搏”
經濟觀察網訊 本報記者 張勇 在居民儲蓄大幅向銀行回流的情況下，游資借大肆炒作概念股之機應對資金壓力。也許，這是游資在資金大量撤離前的最后一搏。
國泰基金管理公司一位人士指出，目前監管層希望將大量的居民活期儲蓄固化，且已初見成效。根據央行報告，近2個月股市累計凈流出資金近2000億元。
“這是炒概念的最好時機?！焙贾菽乘侥蓟鹭撠熑烁嬖V本報，最近1個多月在股市的收益頗豐。不過他也表示，“做完這波要休息一段時間了，因為客戶的錢要撤走?！?
燙手的概念股
2007年與2008年更替之際的股市中，最活躍就是概念股。據西南證券研究員張剛統計，在兩度確認4800點附近的有效支撐之后，從2007年12月19日至2008年1月9日，上證綜合指數累計上漲12.40%。在具有可比性的1388只A股中，1060只累計漲幅超過大盤，所占比例為76.37%。
累計漲幅前100的A股中，92只流通A股市值處于100億元以下，小盤股特征明顯。從行業屬性上，28家公司屬于化工行業、非金屬礦物10家、機械8家、農業8家、房地產6家。
而匯陽投資的研究則顯示，在這些概念股的交易過程中很難發現公募基金的身影，例如在西單商場的前10大流通股股東里，沒有一家公募基金，除上海證券和成都洋浦兩家機構投資者外，其余全是個人股東。
同時，港股直通車推遲，一批投機資金重回A股市場，游資經常出沒的營業部也明顯活躍起來，例如國信證券深圳泰然九路營業部近期就頻頻出現在交易所公告的龍虎榜中。
撤資壓力下最后一搏
上海一位私募基金的經理告訴本報，“股市資金向銀行的回流壓力，迫使游資采取激進的操作方式，一方面激活原先的持倉品種，獲得更高的收益；另一方面趁市場活躍順利撤離?！?
2007年12月21日，央行非對稱調息：定期存款利率上調，活期存款利率下調。此政策很快產生了效用——大量活期存款轉為定期，曾經在股市“打新”或者以短炒為主的資金也逐步撤離市場。
央行的金融統計數據顯示，2007年11月，和貸款增長減緩呈現明顯對比的是居民儲蓄回流。同期，居民戶存款增加2628億元，同比多增845億元，扭轉了2007年下半年以來居民儲蓄連續凈減的局面。
2007年的前11個月，人民幣各項存款同比多增1834億元，而在11月，人民幣各項存款增加7023億元，同比多增1960億元，儲蓄凈減到凈增發生明顯逆轉。
據央行的報告顯示，在股市和樓市行情調整、新股發行減少、多次上調存款利率的累積效應釋放和元旦假期的共同作用下，中資金融機構新增人民幣各項存款945.3億元，同比多增811.7億元，再創存款單月增量歷史新高?！捌髽I存款活期化和儲蓄存款分流較快的勢頭有所減緩?！?
值得注意的是，12月證券公司存放中資金融機構的客戶交易結算資金減少1834.3億元，這意味著當月股市資金的凈流出了近2000億元資金。
“這種狀況對小型私募和游資的影響最大，因為他們的資金來源并不穩定?！焙ＭㄗC券研究所策略分析師汪盛表示。
實際上，這種資金的撤離在公募基金上也能看出端倪。2007年11月底至12月初，大盤基本完成從跌勢趨緩到反彈的轉換，而多數基金依然出現了每天0.5%-0.8%的凈贖回。
南昌一家規模不大的私募基金就在2007年底大量買入了漲幅巨大的六國化工（600470），在短短1個月里盈利達70%。不過這家私募的負責人表示，“雖然現在收益不錯，但還是有客戶的資金要撤離，而08年的股市也不會有什么大行情。所以說，我們現在可以說是‘入夜’前的最后一搏?！?
游資炒作屬于短期行為
申銀萬國證券研究所策略部的人士認為，此次游資對概念股的炒作雖然重概念，但仍然有著業績預期的支撐，其中農產品、化工、軍工等概念股也確實有基本面利好。其次，經過12月以來的反彈，市場人氣恢復，概念股也有了炒作的資金支持。
但是，這種炒作本質上仍是短期行為。許多投資機構都認為08年的股市將是以整固行情為主，并不適合游資長時間瘋狂炒作。
國金投資的劉振賢甚至認為，不少獲利的游資已經短線出局?！扒岸螘r間一些中小板、上海本地股以及超跌股出現過較大幅度的殺跌，這些股票基本上都被游資大肆炒作過，聯袂殺跌使得游資相繼出局?！?
不過，也有機構認為游資炒作概念股并非短期行為。華泰證券的研究員認為，私募和游資在2008年上半年將積極布局重組題材股。為此，2008年一季度非權重股或將表演，隨著超跌低價股行情活躍程度的進一步提高，市場的呼應程度也有所提高，其行情的繼續活躍也是可以預期的。
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