美林看好國美并購大中

經濟觀察網訊 記者  李保華 美林證券近日發布研究報告表示，雖然國美并購大中已經充分反應了大中的價值，大中短期內對國美的每股盈利貢獻有限。但是該項收購卻對國美有極大的戰略意義，通過并購將進一步鞏固國美在內地電器零售市場的領導地位。

美林在報告中同時維持國美的買入評級，12個月目標標價也由17.7元港元調高到19.9港元。

美林分析認為，此次收購的價格相當于大中07年預期市盈率的30倍，而目前國美的預期市盈率為35倍，但考慮到大中的凈邊際利潤只有2%，遠低于國美的4%，因此美林認為此次收購的價格已經充分反映大中的應有價值，預期收購對國美每股盈利帶來的增益只有3%至5%。

國美通過向第三方貸款等復雜的交易方式收購大中的模式被美林看好，美林認為這樣可以降低監管和并購方面的不確定性。
國美完成對大中的收購后，其市場份額占有率將達到16%，一線城市的市場份額更分別高達25%及50%，國美的規模效應將進一步提高其對供應商的議價能力。

• · 券商7月收入大增 銀河證券一月傭金超10億 　|　 2009-08-10
• · 中信證券連續5日下跌 機構仍然看多 　|　 2009-08-10
• · 國信證券擬并購華林證券 或成最大券商并購案 　|　 2009-08-10
• · 國信擬并購華林 胡關金回歸忽遠忽近 　|　 2009-08-10
• · 葉志剛事件背后：分析師潛規則起底 　|　 2009-08-10