尾盤大跳水 調整壓力再現

經濟觀察網訊 見習記者 胡中彬 趙娟在特別國債面向市場發行以及8月份CPI指數高達6.5%的雙重重壓下，大盤今日臨近收市時突然大幅下挫。

滬市今日以5362.94點開盤，之后小幅震蕩走高，深成指開盤17926.6點，沖高18064.15點。受黃金價格持續上漲的帶動，有色金屬版塊都有不錯表現，同時，鋼鐵股的表現也相對強勢，此外，部分有送轉題材的個股也表現活躍，由于近期市場人氣較為旺盛，故該類個股易發生搶權行情。

下午兩點后，大盤開始殺跌，包括銀行股在內的指標權重股跌幅較大，拖累指數較多。不少早盤表現搶眼的個股開始直奔跌停板，拋盤跡象明顯，個股大面積大幅下跌。收盤時，上證指數收于5113.9，深圳成指收于17129.39，下跌幅度均差不多達到了4.5%，兩市1400多家下跌，多個個股跌停，表現十分黯淡。兩市成交額達到2852億，滬市較昨日漲約169.71億，深市漲約70.04億。

國元證券分析師鄧漢學認為，在連續利空的刺激下，今天的震蕩下調并不意外。

據了解，本周前，許多私募都已經將倉位調低。而今天的盤面顯示，中國聯通、工商銀行、等基金重倉股出現了高于大盤的下跌幅度。不少基金公司也面臨著艱難抉擇，本周景順長城旗下5只基金暫停申購。廣發聚豐、華夏回報、博時價值等多家老基金也于近日宣布暫停申購以控制入市資金。

鄧漢學分析，這種急調是對5000點的一種回抽，調整的幅度還是較大的。但出現“5.30”那樣的調整可能性比較小。因為“上一輪漲情還留有一定的空間，不少個股已經把上漲的架勢準備好了，有大量個股在今天被調整到成本區，再出現大部分殺跌的可能性不是很大?！?

無疑，若尋找此次下跌直接的導火索的話，特別國債即將發行以及今天上午公布的8月份CPI指數當仁不讓成為直接誘因。

財政部昨日發布通知，將通過銀行間債券市場向社會公開發行2000億元特別國債，均為10年期以上長期國債，其中9月份計劃分三期發行總計1000億元，剩余1000億元在第四季度完成發行。本月17日，市場將迎來300億元15年期特別國債。

海通證券宏觀分析師李明亮認為，特別國債在發行時間的選擇上，隱含管理層對股票市場的調控意圖，而并非不針對股市。表面上特別國債的發行是為了緩解流動性過剩的壓力，降低外匯儲備規模，減緩人民幣升值過快的步伐，但是選擇的時間點恰好也是在上證指數突破并站穩5000點的整數關口?？紤]到管理層在4000點整數關口的動作，這其中的政策意圖耐人尋味。

他認為，財政部改變發行方式直接向社會公眾發行，央行不加入其中，那么資金層面的影響就會立即顯現。從理論上講，直接向市場公開發行特別國債，回收流動性的效應相當于提高存款準備金率。如果按照發行2000億元特別國債的規模測算，對市場資金的凍結程度，相當于提高存款準備金率0．5個百分點。

“我對中國的通貨膨脹感到擔憂?！敝苄〈ù饲霸硎?，而與其擔憂相對應的是8月份CPI指數再創新高，據國家統計局網站公布數據，8月份，居民消費價格總水平同比上漲6.5%，其中城市價格上漲6.2%，農村價格上漲7.2%，再創年內新高。

此外，建行、北京銀行即將上市的消息也對市場的資金面將造成一定的影響。

分析人士認為，這些消息面的因素都只是此次調整的誘因，從根本來看還是前期累積上漲的壓力以及調控

預期所致，近期調整已經在所難免。能佐證這種說法的是，財政部在昨晚就公布了特別國債發行的消息，而今日上午CPI數據也已經公布，但早盤并未受此影響。

中信證券分析師陳華良認為，今日尾盤調整十分迅速，早盤并沒有受到特別國債發行以及CPI指數公布等消息影響，表現平穩，下午市場并沒有新的利空出現，更主要的原因可能還是市場經過連續上漲后，有內在調整的要求。他認為，近期市場一直表現出震蕩的格局，最近幾天市場盤中都出現過跳水的情形，但又被迅速拉升，多空分歧較大，這種格局還會持續?！澳壳斑M入中報業績高增長后的利好真空區，市場沒有突出的炒作題材，短期內可能會維持調整的狀態?！彼瑫r認為不排除有央行有加息的可能。

銀河證券認為，收盤前放量下跌，而且比較堅決，調整已經在所難免。銀河證券同時認為，目前的調整還是階段性的，牛市不會因此嘎然停止，以基金為代表的機構投資者已經占有市場舉足輕重的比例，只要不引起惡性贖回循環，后市的調整不至于走極端，只是仍要回避前期漲幅過大品種。

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