打通滬港股票市場提上議程 跨境交易談判正在進行

經濟觀察網訊　中國香港特別行政區行政長官曾蔭權日前接受媒體采訪時表示，支持有關香港和上海交易所彼此交易對方上市股票的提議，并稱正在進行相關談判。
　　曾蔭權是迄今為止聲明支持建立跨境股票交易機制并證實正在進行談判的級別最高的官員。
　?。保溉眨裙蓱暣鬂q業內人士認為，真正實現跨境交易并非易事，關系到多個部門，包括外匯管制、結算等多方面以及技術限制，因此跨境交易短期內或許很難實現。
　　不過，燕京華僑大學校長華生教授肯定地指出，如果實現跨境交易的話，對于中長期Ａ股的健康成長是具積極意義的，將有助于防范內地市場泡沫，同時促進公司治理標準的提高。Ａ股國際化的第一步，可以通過上海與香港證券交易所的連接實現。
　　但他也表示，就短期而言，由于兩地同時上市的Ｈ股比Ａ股要便宜得多，若實現跨境交易，會導致套利資金流向Ｈ股，造成Ａ股資金分流。
　　在實現跨境交易制度下，短期受惠效應最大的Ｈ股１８日應聲而動，香港Ｈ股出現放量大漲，多只Ｈ股漲幅超６％，從而也推動恒生指數、國企指數雙雙創下歷史新高。
　　跨境交易“兩個層面”
　　業內人士認為，滬港兩地實現跨境交易可以說包含兩個層面，一是針對滬港兩地同時上市的Ａ、Ｈ股實現套利機制，以達到兩地價格趨于一致。另一個層面是指單獨在香港或上海上市的股票以“這些上市股票的托管證明書為形式的衍生工具，在兩地市場買賣”，從而達到兩地市場的融合。
　　早在２００６年１１月，香港金融管理局總裁任志剛２００６年１１月訪問上海時就曾提出，應打通Ａ和Ｈ股的交易，提高滬港兩市效率。
　　與此遙相呼應，上海金融辦副主任方星海也曾經撰文，為打通兩地股票市場提供建議。在他看來，打通兩地股票市場，對兩地股市的發展都是具有積極意義的。
　　燕京華僑大學校長華生教授表示，Ａ股的國際化的第一步，可以通過上海與香港證券交易所的連接實現。在實現國際化的過程中，面臨著國際規則和更加市場化的要求，Ａ股不可能一步到位，香港股票市場就提供了這樣一個過渡的機會，積極意義非常明顯。（2007/06/20）

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